Kurz EUR USD: Přehled a prognóza pro rok 2024

V tomto článku se zabýváme aktuálním a očekáváným vývoje kurzu EUR USD v roce 2024. 

Na prvním místě je nejnovější vývoj a aktuální očekávání. Níže se zabýváme významnými událostmi posledních let, které ovlivnily kurz dolaru a vývoj kurzu eura. Pokud hledáte brokera pro obchodování na forexu, klikněte zde.

Měnový pár euro dolar 

EUR USD je nejoblíbenější měnový pár světa. Probíhá v něm téměř čtvrtina všech měnových transakcí. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je měnový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. Díky tomu je například mnohem dynamičtější než akciový trh. V létě 2022 také poprvé od roku 2002 dosáhl kurz euro dolar parity, kdy se jeden dolar rovnal jednomu euru.

Aktuální vývoj kurzu EUR USD

Euro vůči dolaru v roce 2022 hodně ztratilo. Část tohoto oslabení je přičítána energetické krizi v Evropě. Závislost Evropy na ruském plynu a z toho vyplývající ekonomické nejistoty měly na euro negativní dopad. Svou roli navíc sehrál stav americké ekonomiky a trhu práce. Nízká nezaměstnanost a růst pracovních míst v USA vedly k několika zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu. Vyšší úrokové sazby učinily Spojené státy ve srovnání s Evropou pro mnohé investory atraktivnějšími.

Chcete získat zdarma tipy na zajímavé akcie?

Odebírejte pravidelný týdenní akciový newsletter Breakout Trader. Každý týden tip na obchodování čtyř světových akcií.

Kdo jako první sníží úrokové sazby?

Silné oživení jsme však zaznamenali na konci roku 2022 a v první polovině roku 2023, protože Evropská centrální banka (ECB) také výrazně zvýšila úrokové sazby. Ale od té doby vidíme, že se měnový pár pohybuje do strany mezi 1,05 a 1,12. Důležitým faktorem pro budoucí směřování EUR USD je dlouho očekávané snižování úrokových sazeb centrálními bankami.

Podle aktuálních prognóz by Fed mohl začít snižovat úrokové sazby v červnu 2024. Toto očekávání je založeno na názoru třetí největší nizozemské banky ABN AMRO. Ta očekává, že ECB i Fed sníží úrokové sazby přibližně stejně. Pokud by k tomuto scénáři došlo, znamenalo by to, že kurz EUR USD by mohl zůstat relativně stabilní. Evropská centrální banka by mohla snížit své úrokové sazby v podobném čase jako Fed, i když přesné načasování je stále nejisté.

Dle trhu aktuálně existuje přibližně 60% šance, že k prvnímu snížení úrokových sazeb dojde v červnu. Očekávané snížení bylo již ale několikrát posunuto kvůli údajům o inflaci a dalších ekonomickým údajům v USA. Trh původně očekával první snížení v březnu, ale ani snížení v červnu již není jisté. Někteří analytici si myslí, že ECB může snížit dříve, protože evropská ekonomika se zdá být mnohem slabší. Jiní analytici se však domnívají, že ECB víceméně čeká, co udělá Fed.

Prognóza EUR USD na rok 2024

Za pomocí technické analýzy se pokusíme podívat na aktuální trend na EUR USD. Zakreslíme si hlavní supporty a rezistence, které by mohly mít vliv na další vývoj tohoto měnového páru.

EUR USD: Krátkodobá technická analýza

Euro/dolar vykazuje stále méně volatilní pohyby. V poslední době se šířka pásma, ve kterém se měnový pár obchoduje, stále zmenšuje. Nyní vidíme rezistenci kolem 1,098 a support kolem 1,07.

Prolomení směrem vzhůru by mohlo vyvolat další pohyb směrem k 1,127, kde cena dosáhla vrcholu v červenci 2023. Prolomení supportu na 1,07 by však mohlo znamenat větší korekci směrem k 1,045 a níže.

Kurz EUR USD: Dlouhodobá technická analýza

Z dlouhodobého hlediska má kurz eura k dolaru stále klesající tendenci. V níže uvedeném grafu jsme nakreslili sestupný trendový kanál, jehož počátek nastal v roce 2008. Další dno se vytvořilo v roce 2022 a poslední významný krátkodobý vrchol se nachází v oblasti kolem 1,127. Krátkodobé dno je kolem 1,045.

Případné opuštění klesajícího trendového kanálu a růst nad 1,127 by mohl znamenat obrat v dlouhodobém vývoji. EUR USD by pak měl prostor pro udržitelný růst směrem k 1,25 a výše. Pokud však cena klesne pod 1,045, hrozí pokles až k 0,95 a možná i níže.

EUR/USD: Jaký bude další vývoj?

Podle prognózy Long Forecast se do konce roku 2025 očekává kurz kolem 1,133, přičemž v následujících měsících by měl dále klesat. Podle Euronews však euro čelí několika politickým a ekonomickým výzvám, včetně mezinárodních konfliktů a úprav fiskální politiky v rámci EU. To by mohlo vyvolat tlak na euro.

Někteří analytici (například analytici ING) nicméně očekávají, že euro do konce roku 2024 vzroste na úroveň kolem 1,15 USD. A to mimo jiné v důsledku očekávaného snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

Bank of America očekává, že snížení úrokových sazeb ze strany Fedu ovlivní trh více než snížení úrokových sazeb ze strany jiných centrálních bank, což by mohlo vést k oslabení dolaru a růstu eura v roce 2024. Skutečný kurz bude záviset na celé řadě ekonomických, politických a měnových faktorů.

Významné události posledních let, které ovlivnily kurz dolaru a vývoj kurzu eura

Když hovoříme o měnovém páru euro dollar, mnoho z nás si vybaví zejména graf, který nám vykresluje hodnotu tohoto kurzu. Je třeba si ale uvědomit, že tyto pohyby nahoru a dolů nevznikají samy od sebe, ale stojí za nimi významné světové události, které mají na daný kurz vliv.

V této části se vám pokusíme přiblížit důležité události a fundamenty z posledních let, které měly zásadní vliv na vývoj tohoto oblíbeného měnového páru. Pokud pochopíme, jak dané události ovlivnily daný kurz eura a dolaru, budeme schopni lepších investičních rozhodnutí v době, kdy se podobné události budou znovu opakovat.

Příčiny prudkého poklesu v roce 2014

V roce 2014 zahájil trend EUR USD působivý pokles z přibližně 1,39 na 1,034, který měl řadu důvodů. Na konci roku 2014 Fed zastavil program kvantitativního uvolňování (QE3) a začal dále zvyšovat úrokové sazby, což učinilo dolar atraktivnějším. V stejnou chvíli ECB naopak zahájila program kvantitativního uvolňování. V roce 2014 ECB začala nakupovat cenné papíry kryté aktivy a kryté dluhopisy.

Od roku 2015 ECB nakupuje také státní dluhopisy. Protože ECB doslova pumpovala nové peníze na trh, společnosti si mohly půjčovat levněji a úrokové sazby prudce poklesly. Trh byl doslova zaplaven eurem, což mělo na euro negativní dopad. Úroková sazba je dodnes na jedné z historicky nejnižších úrovní.

LYNX TIP: Podívejte se na detail měny euro

Americká ekonomika začala dobře fungovat. Ekonomický růst se zvýšil a nezaměstnanost klesla. V Evropě se nezaměstnanost v roce 2014 stále pohybovala na velmi vysoké úrovni, kdy přesáhla 11 %. Inflace byla velmi nízká a objevily se dokonce obavy z deflace.

Jihoevropským zemím (Portugalsko, Španělsko, Řecko, Itálie) se nevedlo příliš dobře. Nejistota ohledně eura způsobila, že lidé vyměnili riskantní euro za bezpečný dolar.

Dočasné minimum  bylo vytvořeno na začátku roku 2017 na ceně přibližně 1,034. Zdaleka se však nejedná o historické minimum. Trend by mohl klesnout mnohem níže. Například v říjnu 2000 byla sazba 0,823.

Vývoj kurzu EUR USD v letech 2015 až 2016

Mezi roky 2015 a 2016 se vývoj kurzu eura a kurz dolaru pohyboval převážně do strany. Konec roku 2016 byl ve znamení poklesu. Ten byl způsoben zejména obavami ze vzestupu extrémně pravicových stran v Evropě, které by mohly stát v cestě globalizaci a volnému obchodu.

Vývoj kurzu EUR USD v letech 2017 až 2018

Od roku 2017 do února 2018 jsme zaznamenali velmi silný rostoucí trend kurzu EUR USD z 1,04 na 1,25, který byl způsoben dobrými ekonomickými údaji a pozitivními vyhlídkami v Evropě.

Nezaměstnanost v eurozóně dosáhla osmiletého minima 9,1 %. Proti očekáváním ve volbách v jednotlivých státech také zvítězily spíše proevropské strany.

Obavy z dopadu brexitu, stejně jako problémy kolem Řecka a Itálie, zmizely do pozadí, v důsledku čehož zmizely obavy z rozpadu eurozóny.

ECB v tomto období začala být také optimističtější. Mário Draghi, prezident ECB, v té době konstatoval, že ekonomika eurozóny je na správné cestě a inflace se blíží k požadované úrovni.

Rok 2018 ve znamení silného dolaru a slabého eura

Od dubna začal kurz EUR USD opět klesat. Primární příčinou však nyní nebyla slabost eura. Dolar posílil vůči téměř všem světovým měnám.

V důsledku posilujícího dolaru trpěly zejména rozvíjející se trhy. Hlavní příčinou byla obchodní válka s Čínou, kterou inicioval Donald Trump. Díky zavedení dovozních cel dolar získal na síle.

Kupodivu bylo obchodní napětí pro dolar dobrou zprávou, protože v dobách neklidu se investoři obrací k likvidnímu dolarovému trhu, který považují za bezpečné útočiště.

S posilujícím dolarem se obvykle některé státy dostávají do potíží kvůli velkým nesplaceným dolarovým dluhům. Výsledkem často je, že tyto státy mají tendenci kupovat ještě více dolarů, což vyvolá efekt sněhové koule.

Některé státy (například Čína) reagují úmyslným oslabením své měnu, aby kompenzovaly sazby. USA a Číně se ani po několika měsících nepovedlo najít společnou řeč, a proto bylo zavedení nových obchodních tarifů prozatím nereálné. V dané době hrozil americký prezident i zavedením obchodních tarifů pro Evropu.

Díky vysokým úrokovým sazbám zůstal dolar atraktivním pro investory. Silný dolar vytlačil úrokovou sazbu 10letého státního dluhopisu USA nad 3,25 %. V důsledku prudkého růstu úrokových sazeb zůstala poptávka po dolarech na vysoké úrovni a kurz eura vůči dolaru dále klesal.

Na začátku roku 2018 se euroskeptické hnutí Hnutí pěti hvězd stalo největší stranou v Itálii s více než 30 % hlasů. Také ekonomické údaje v eurozóně byly opět zklamáním.

LYNX TIP: Obchodování na forexu – průvodce pro začátečníky a 5 cenných rad

14. června ECB oznámila, že program nákupu se v září 2018 sníží na polovinu na 15 miliard EUR měsíčně a do konce prosince 2018 se zastaví. Ihned po těchto oznámeních euro kleslo o více než 2 % a směnný kurz EUR USD byl stále pod úrovní z léta 2018.

Draghi v roce 2018 rovněž několikrát uvedl, že oficiální úrokové sazby v eurozóně zůstanou nezměněny přinejmenším do konce roku 2019. To znamená, že ECB neočekávala, že v dohledné době splní svůj inflační cíl ve výši 2 %.

Na posledním zasedání ECB v září byla také mírně revidována prognóza ekonomického růstu směrem dolů. V letech 2018 a 2019 očekávala ECB růst o 1,8 %.

Pro rok 2020 se předpokládal zvýšení pouze o 1,7 %. Draghi dále konstatoval, že diskuse o změně politického kurzu Itálie zatím nemá dopad na jiné země.

Konec roku 2018 a prudký nárůst amerických úrokových sazeb

V roce 2018 Fed zvýšil úrokové sazby nejméně čtyřikrát v rozmezí o 2,25 až 2,5 %, což je obrovský rozdíl s úrokovými sazbami v Evropě a Japonsku.

Americká ekonomika vzkvétala a nezaměstnanost klesla na jednu z historicky nejnižších úrovní 3,8 %. Díky vysokým úrokovým sazbám v USA zůstal dolar atraktivním investičním přístavem.

Investoři mohli své peníze vložit do bezpečného dolaru a získat tak příjemnou úrokovou sazbu. V důsledku toho úroková sazba desetiletých státních dluhopisů USA vzrostla nad 3,25 % a poptávka po dolaru zůstala vysoká. Vývoj kurzu eura vůči dolaru dále klesal.

Na konci roku 2018 tato situace však také způsobila ostrou korekci na globálních akciových trzích. Relativně bezpečné dluhopisy byly ve skutečnosti atraktivní alternativou k rizikovým akciím.

Rok 2019 a změna politiky Fedu

Po silné korekci akciového trhu na konci roku 2018 vzrostly obavy z recese. Zdálo se, že více než rok trvající obchodní válka začíná skutečně poškozovat globální ekonomiku.

V posledních měsících se objevily přetrvávající známky toho, že se ekonomika ochlazuje. Několik zemí přizpůsobilo svá očekávání hospodářského růstu směrem dolů. MMF také konstatoval, že se globální ekonomika v dohledné budoucnosti zpomalí.

LYNX TIP: Bezpečné forex obchodování

Na prvních tiskových konferencích v roce 2019 se Fed choval stále opatrněji. V březnu prezident Fedu Jerome Powell oznámil, že úrokové sazby zůstanou stejné po celý rok 2019.

Výsledkem bylo, že desetileté úrokové sazby USA opět prudce poklesly na přibližně 2,5 %. Některé krátkodobé dluhopisy byly dokonce vyšší než dluhopisy s delším horizontem. Jednalo se o inverzní úrokovou křivku.

Powell dále oznámil, že snižování pákového efektu rozvahy Fedu se zastaví v září. Nižší snižování zadluženosti rozvahy znamená, že likvidita na finančních trzích klesá mnohem pomaleji.

Fed však nechal v roce 2020 otevřené dveře pro případné zvýšení úrokových sazeb, pokud by to vyžadovaly hospodářské okolnosti.

Květen 2019 a zahájení rozhovorů mezi USA a EU

Dubnové zasedání ECB i zápis z březnového zasedání Fed stěží objasnily vyhlídky centrálních bank. Mírné zlepšení hospodářské situace v eurozóně podpořilo evropskou měnu a vyhlídky na obchodní dohodu mezi USA a Čínou poskytly ekonomikám většiny rozvíjejících se trhů určitou úlevu. Směnný kurz euro dolar se ustálil okolo hodnoty 1,13.

EU a USA se také chystaly zahájit obchodní rozhovory a vyjednat odstranění obchodních překážek. Například se měla zrušit cla na průmyslové výrobky, což mohlo vést ke zvýšení vývozu z EU do USA o objemu přibližně 26 miliard EUR.

EU nadále doufala, že brexit dopadne pozitivně, což by posílilo měnovou unii a tím i euro. Očekávalo se však také vítězství populistických a euroskeptických stran v blížících se evropských volbách, což mohlo vést k oslabení měny.

Červenec 2019 a opatrný přístup centrálních bank

Kvůli zklamání z inflace a strachu z ochlazení ekonomiky začaly centrální banky po celém světě jednat mimořádně opatrně. Fed zcela zrušil zvyšování úrokových sazeb a 31. července 2019 úrokové sazby dokonce snížil o 25 bazických bodů.

Inflace v Evropě byla také zklamáním, ale další ekonomické údaje byly poměrně uspokojivé. ECB na posledním zasedání nepřijala žádná konkrétní opatření, naznačila však, že bude znovu stimulovat ekonomiku.

LYNX TIP: Objevte nejznámější měnové páry 

„Výhled se zhoršuje a zhoršuje,“ poznamenal Draghi na tiskové konferenci. Draghi poukázal, že ekonomické výhledy se neustále zhoršují a evropský průmysl začíná trpět v důsledku obchodní války.

Mnoho investorů očekávalo, že Mario Draghi v září, těsně před jeho odchodem z funkce, sníží úrokové sazby. ECB navíc obnovila nákup vládních a podnikových dluhopisů v řádu miliard EUR. V reakci na to euro vůči dolaru ztratilo půdu pod nohama.

Září 2019 a odchod Draghiho z ECB

Mario Draghi překvapil veřejnost na tiskové konferenci 12. září. Draghi – nejen že snížil úrokové sazby, ale také oznámil nové kolo nákupu dluhopisů. Úroková sazba byla snížena z -0,4 % na -0,5 %. ECB dále uvolnila pravidla pro banky, aby si mohly půjčovat peníze.

Nový stimulační program s názvem Targeted Long Term Refinancing Operation (TLTRO) byl určen ke stimulaci bank, aby více půjčovaly podnikům i fyzickým osobám. Velikost tohoto nového stimulačního programu byla přibližně 400 miliard EUR. O přibližně 2,5 týdne později dosáhl směnný kurz EUR USD minima 1,088.

Říjen 2019: Fed potřetí snižuje úrokové sazby

Fed se 30. října rozhodl snížit úrokové sazby o čtvrt procentního bodu. Jednalo se o třetí snížení úrokových sazeb v roce 2019. Podle americké centrální banky šlo o úpravu v polovině cyklu, nikoliv o strukturální změnu trendu. Jerome Powell během komentáře uvedl, že současná měnová politika byla vhodná pro prodloužení cyklu hospodářského růstu.

Fed udržuje inflační cíle na 2 % a je přesvědčen, že ekonomický růst bude pokračovat. Powell prohlásil, že k dalšímu snižování sazeb nedojde. Vývoj související s obchodní válkou a brexitem byl považován pro dolar za pozitivní.

Počátek roku 2020 ve znamení koronaviru a snížení úrokových sazeb

Zdá se, že obnova eura začala koncem února. Směnný kurz se významně zotavil a Fed přišel s dočasným snížením úrokové sazby. Směnný kurz eura k dolaru pak 9. března dosáhl kurzu téměř 1,15.

Snížení úrokových sazeb v USA však nebylo dobrým znakem síly dolaru. Stále klesající úroková sazba činila měnu méně atraktivní. Výnosy v USA však byly stále lepší než výnosy v Evropě. To vysvětluje, proč v dané době investoři nadále preferovali dolar.

LYNX TIP: Finanční krize a 16 znaků blížícího se krachu burz

V důsledku toho se kurz eura vůči dolaru vrátil pod 1,07. ECB se navíc rozhodla dále nesnižovat úrokové sazby. To vyvinulo další tlak na kurz EUR USD.

ECB však přišla s balíčkem opatření proti negativním dopadům koronaviru na ekonomiku. Mimo Evropu snížily úrokové sazby americké, kanadské, britské, australské a malajské centrální banky.

V neděli 15. března snížil Fed úrokovou sazbu na 0 %. Směnný kurz eura vůči dolaru však zůstal pod tlakem. Aby Fed dále stimuloval ekonomiku, zahájil také program zpětného odkupu.

Centrální banka nakoupila vládní dluhopisy USA v hodnotě 500 miliard USD a hypoteční zástavní listy v hodnotě dalších 200 miliard USD.

Květen až červen 2020 a nepokoje v USA

Směnný kurz euro dolar byl v dubnu a květnu poměrně stabilní. To se změnilo 25. května 2020, kdy při policejním zákroku zemřel George Floyd.

Po jeho smrti vypukly v USA na mnoha místech obrovské nepokoje, které se vymknuly kontrole. K násilnostem a rabování došlo téměř po celých Spojených státech.

Poté, co se rozšířily zvěsti, že ECB plánuje rozšířit stimulační balíček, euro začalo posilovat. ECB pak  4. června oznámila, že prodlouží program zpětného odkupu o 600 miliard EUR na částku 1350 miliard EUR.

Očekával se propad evropské ekonomiky až o 8,7 % a pokles inflace. V dané době inflace činila 0,3 %, což bylo výrazně pod očekávanými 2 %.

Červenec až srpen 2020 ve znamení posilování eura

V těchto měsících jsme byli svědky vzkříšení eura. Směnný kurz euro dolar vzrostl během 2 měsíců o více než 6 % na 1,19.

Od konce května se kurz zvýšil o 11 %. Nárůst byl způsoben zejména oslabením dolaru. Američanům se dlouho nedařilo dostat koronavirus pod kontrolu. S rychlým nárůstem počtu nakažených také rychle rostla nezaměstnanost.

Tato pandemie zapříčinila, že výkonnost hospodářství USA se ve druhém čtvrtletí snížila o 9,5 %. Jednalo se o největší pokles americké ekonomiky v historii. Investoři se tak začali poohlížet po zemích, které měly koronavirus více pod kontrolou.

Vzestup eura však není pro Evropu nutně dobrým znamením. Mnoho evropských společností získává své příjmy ze zemí mimo eurozónu, a růst vývoje kurzu eura pro tyto společnosti znamená nižší příjmy.

Odhaduje se, že zvýšení o 10 % odstraní 40 základních bodů hospodářského růstu (HDP). Vzestup eura je také špatnou zprávou pro mnoho investorů, jelikož akcie kótované v dolarech v nedávné době ztratily až 10 % své hodnoty.

Negativní účinky silného eura jsou však kompenzovány zvýšenou důvěrou v měnu a pozitivními vyhlídkami v eurozóně.

Konec roku 2020 a růst kurzu euro dolar

Rostoucí trend, který započal koncem května tohoto roku, se na čas zastavil počátkem září. Cena se pak pohybovala do strany téměř do druhé poloviny listopadu.

Kurz začal opět nabírat sílu 3. listopadu 2020. Ten den se v USA konaly prezidentské volby, které vyhrál demokratický kandidát Joe Biden. Cena tak ke konci roku 2020 vzrostla o skoro 5,5 % až k hodnotě 1,224.

V mezinárodním obchodu se euro stalo nejpoužívanějším platebním prostředkem. Vystřídalo tak americký dolar a jeho popularita nadále roste.

Jedním z důvodů je skutečnost, že během koronavirové krize Fed vytiskl obrovské množství dolarů, což z dlouhodobého hlediska nemůže skončit jinak než inflací. Americká vláda navíc v důsledku pandemie čelí obrovskému rozpočtovému deficitu.

První polovina roku 2021 ve znamení vysoké volatility

V prvních pěti měsících letošního roku kurz euro dolar nenabral jasný směr. Kurz EUR USD byl však velmi volatilní, a reagoval tak mimo jiné na ekonomický vývoj a s ním spojený pohyb úrokových sazeb. Měnový pár zahájil rok kolem úrovně 1,22 a poté na konci března vytvořil dno kolem 1,17. V období před znovuotevřením ekonomiky začali investoři počítat s inflací, což způsobilo prudký nárůst výnosů dluhopisů.

Desetiletý výnos v USA vzrostl z úrovně pod 1 % na nejvyšší hodnotu 1,75 % na konci března. Tím se USA staly atraktivnějším investičním rájem a zvýšila se poptávka po dolarech. Následně se úrokové sazby stabilizovaly na úrovni kolem 1,6 % a investoři na amerických burzách zaujali vyčkávací postoj.

Od března se indexy pohybují převážně do strany, ale zároveň roste kurz euro dollar. Úrokové sazby v Evropě se dále zvyšují, což do značné míry vysvětluje oživení kurzu euro dolar.

Červen 2021 až listopad 2022: EUR USD klesl o víc než 22 %

Toto období nebylo pro vývoj kurzu eura vúči dolaru ideální. Od léta 2021 až do září 2022 došlo ke klesajícímu trendu, kdy se kurz dostal dokonce pod důležitý support pod úrovní 1,04.

Přečtěte si také:

Podnikatelská aktivita v eurozóně roste. Japonsko ponechá úrokové sazby beze změny

Co je dividenda: Poznejte výhody dividend a jejich druhy

Akcie Tesla se po oznámení levnějšího modelu odrazily od dna

Long signál $2000 na akcie MicroStrategy (MSTR)

LYNX: Euro/dollar verwachting 2023 – vraag naar euro houdt aan (16.10.2023); lynx.nl/beurs/beurs-koersen/forex-valuta/forex-analyse/euro-dollar-eurusd-koers/

DW: What’s behind the euro’s comeback against the US dollar (23.5.2023); dw.com/en/whats-behind-the-euros-comeback-against-the-us-dollar/a-64648243

Forbes: Why Is The U.S. Dollar So Strong Right Now? (23.5.2023); forbes.com/advisor/investing/strong-dollar/

Investopedia: 3 Factors That Drive the U.S. Dollar (23.5.2023); investopedia.com/articles/forex/09/factors-drive-american-dollar.asp