OTC obchodování a jeho výhody a rizika: Jak fungují OTC trhy?

OTC obchodování (Over-The-Counter) se týká transakcí, které nejsou prováděny na oficiální burze. Co přesně znamená OTC trh a jaké výhody a nevýhody OTC trading přináší? 

To vše si prozradíme v tomto článku. Poznejte vše podstatné o OTC. Pokud hledáte brokera pro obchodování Penny Stocks, klikněte zde.

OTC obchodování: Co to je OTC trh?

Většina cenných papírů (akcie, dluhopisy, opce a futures) se obchoduje na různých burzách, jako je například Euronext nebo New York Stock Exchange. Určité typy cenných papírů je však možné směňovat mezi jednotlivými stranami mimo burzu. Over-the-counter neboli OTC trading se týká právě transakcí, které nejsou prováděny na oficiální burze.

Nejoblíbenější OTC trh je forex. Forexové obchodování probíhá na mimoburzovních trzích, protože transakce jsou prováděny mimo centralizovanou burzu. To umožňuje forex obchodníkům obchodovat 24 hodin denně, protože obchodování není omezeno tržními hodinami formální burzy. Místo toho mohou obchodníci nakupovat a prodávat měny prostřednictvím sítě, která přímo spojuje různé banky, obchodníky a brokery.

OTC trading lze uplatnit na více než 10 000 akcií a dalších derivátů. Tyto transakce jsou prováděny prostřednictvím tzv. listing services. Nejedná se o burzy, ale spíše o druh služby, která poskytuje cenové kotace. Díky této službě mohou investoři obchodovat akcie mezi sebou bez jakéhokoli prostředníka. Akcie společností, které obvykle již (nebo dosud) nesplňují kritéria velkých známých burz, jsou často přemístěny právě na OTC trhy.

Chcete získat zdarma tipy na zajímavé akcie?

Odebírejte pravidelný týdenní akciový newsletter Breakout Trader. Každý týden tip na obchodování čtyř světových akcií.

Pink Sheets (OTC Markets Group)

Téměř všechny transakce dnes zpracovává OTC Market Group. Trh je rozdělen na 3 části; OTCQX, OTCQB a OTC Pink. Pro každý trh platí určitá kritéria. Tímto způsobem se OTC Markets Group snaží naznačit úroveň finančních a obchodních informací o obchodovaných společnostech.

OTC Pink je nejdostupnější trh. Prakticky zde mohou investoři obchodovat jakoukoliv akcii bez omezení. Neexistují žádné finanční standardy ani požadavky na podávání zpráv. Akcie společností na pink trhu nemusí být registrovány u SEC. Společnosti v této kategorii jsou dále roztříděny podle úrovně a včasnosti informací, které poskytují investorům. Často neexistují žádné a nebo pouze omezené aktuální veřejné informace.

Trh OTCQB se skládá z akcií, které mají velikost nabídky alespoň 0,01 $. Každá společnost ověřuje prostřednictvím každoroční certifikace OTCQB podepsané generálním ředitelem nebo finančním ředitelem společnosti, zda jsou jejich firemní informace aktuální. Tyto společnosti musí rovněž poskytovat a přiměřeně aktualizovat informace například o profilu společnosti, informací o vedení a představenstvu, hlavních akcionářích, či advokátních kancelářích. Společnosti platí 12 000 USD ročně za to, že mohou být na tomto trhu obchodovány.

Trh OTC s nejprestižnějším statutem je OTCQX. Výše uvedená kritéria jako u OTCQB zde platí stejně. Kromě toho musí společnost, aby mohla být obchodována na tomto trhu, předložit finanční informace. Navíc firma nesmí být v bankrotu a musí stále aktivně fungovat. Na rozdíl od společností kótovaných na běžných burzách, se nemusí společnosti obchodované na OTCQX registrovat nebo podávat zprávy SEC.

Je třeba poznamenat, že nejen akcie drobných společností lze obchodovat prostřednictvím OTC trhů. Na OTCQX lze často obchodovat i s akciemi známých společností.Tyto firmy chtěly obejít pracný a nákladný proces úpisu na amerických burzách a rozhodli se pro obchodování prostřednictvím tzv. American Depositary Receipt (ADR).

Čtěte také >> Penny Stocks: Praktický průvodce & tipy pro obchodování Pink Sheets

Co znamená Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB)?

Díky OTCBB (Over-the-Counter Bulletin Board) mohli investoři obchodovat s akciemi, které nebyly dostupné na tradičních burzách, jako je NYSE nebo NASDAQ. Činnost OTCBB skončila na konci roku 2021 a v současnosti se vše odehrává prostřednictvím platformy OTC Markets Group.

Regulační úřad pro finanční odvětví (FINRA) dříve nabízel elektronický systém kotací známý jako Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), který byl zaměřen speciálně na obchodování s americkými akciemi obchodovanými na mimoburzovním trhu (OTC). V roce 2020 však FINRA oznámila, že OTCBB postupně zruší, a to vzhledem k tomu, že většina mimoburzovních obchodů s akciemi probíhala prostřednictvím platforem OTC Markets Group. FINRA nakonec činnost OTCBB ukončila 8. listopadu 2021.

Jaký byl princip OTCBB?

Skrze Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) mohli investoři nakupovat a prodávat akcie společností, které nesplňovaly přísné požadavky na kotaci na hlavních burzách. Byla to jakási „burza“ pro mnoho menších společností, které potřebovaly přístup ke kapitálu, ale ještě neměly dostatek prostředků, aby splnily přísná pravidla velkých burz. Společnosti kótované na Over-the-Counter Bulletin Board však musely akcionářům nabízet úplné zprávy podle předpisů Komise pro cenné papíry (SEC). Jinak pro kótování na burze OTCBB neexistovala žádná další kritéria, ale obvykle se jednalo o Penny Stocks.

Na rozdíl od tradičních burz neměla OTCBB fyzické sídlo. Obchodování probíhalo prostřednictvím sítě obchodníků, kteří byli ochotni působit jako tvůrci trhu pro konkrétní akcie. Tito obchodníci zveřejňovali nákupní a prodejní ceny a zprostředkovávali transakce mezi kupujícími a prodávajícími.

American Depositary Receipt (ADR)

ADR jsou depozitní potvrzení, které umožňují investorům na amerických burzách obchodovat s akciemi společností sídlících mimo USA. Americká banka nakupuje akcie těchto společností a poté je vydává na americké burze a následně se rozhodne, kolik akcií se rovná jednomu ADR. Někdy například 1 ADR představuje 10 akcií. Pro americké investory jsou ADR zajímavé, protože eliminují komplikace spojené s nákupem akcií v zahraničí. Například dividendy a zisky jsou vypláceny v USD, takže nehrozí žádné měnové riziko. Investoři však v případě srážkové daně z dividend nadále podléhají dani v zemi, kde má společnost sídlo.

Obdobné produkty se používají také na jiných burzách na světě. V zemích mimo USA se označují jako Global Depository Receipts (GDR). 

OTC trading a jeho výhody

• Over-the-the-counter trhy usnadňují společnostem možnost veřejně obchodovat své akcie. Nemusí splňovat mnoho požadavků pro úpis na velkých burzách, který je navíc velmi drahý. OTC trading proto společnostem usnadňuje akumulaci kapitálu. To vytváří zajímavé příležitosti pro investory, protože akcie jsou obvykle mnohem levnější a volatilnější než akcie obchodovane na běžné burze cenných papírů.

• Prostřednictvím OTC obchodování mohou investoři získat přístup k velmi malým společnostem s obrovským růstovým potenciálem. Při OTC obchodování lze tedy dosahovat obrovských výnosů s úměrně obrovskými riziky.

• OTC trhy nabízejí delší obchodní hodiny. To umožňuje investorům obchodovat s těmito cennými papíry mimo běžné obchodní hodiny burzy. Oblíbeným příkladem je obchodování s akciemi kotovanými na asijské burze prostřednictvím amerických ADR. Nebo můžete obchodovat s ADR společnosti kótované na burze, která není přístupná zahraničním investorům. To je běžné u čínských akcií.

Čtěte také >> Obchodování na forexu – průvodce pro začátečníky a 5 cenných rad

OTC trading a jeho nevýhody

• Často se při OTC obchodování potýkáte s nedostatkem likvidity, v důsledku čehož riskujete, že vaše investice mohou být velmi obtížně realizovány. Tyto investice pak nejsou likvidní. V důsledku toho můžete své pozice zavírat za velmi špatnou cenu, nebo (dočasně) nemůžete zavírat vůbec.

• Trh je velmi neprůhledný, protože společnosti nemusí sdílet tolik informací jako společnosti kótované na burze. To investorům ještě více ztěžuje správné posouzení finančního stavu společnosti.

• Protože OTC obchodování je neregulované, existuje větší riziko, že protistrana nesplní své závazky. To se týká zejména swapů a forwardů.

Přečtěte si také:

Akcie Plug Power: Může se akcie propadnout o dalších 20 %?

Fed ještě zřejmě zvýší sazby. Inflace ve Velké Británii nečekaně klesla

Akcie Alphabet: Bude následovat konec růstového trendu?

Investice do lithia: 4 nejlepší akcie lithia v roce 2023

Další použité zdroje:

LYNX: OTC-handel: over-the-counter betekenis & uitleg over kansen & risico’s. (17. 7. 2020); lynx.nl/beurs/beurs-koersen/penny-stock/over-the-counter-otc-handel-betekenis/