Prodej na krátko – short

Prostřednictvím LYNX máte možnost spekulovat na pokles cen akcií prostřednictvím tzv. prodeje na krátko. To zahrnuje prodej akcií, které nevlastníte, a to tak, že si je nejprve vypůjčíte. Upozorňujeme, že prodej na krátko není k dispozici pro všechny nástroje, například akcie s nízkou likviditou nebo malou tržní kapitalizací nemusí být dostupné k prodeji na krátko. Prodej na krátko je možný pouze na maržovém účtu a nese s sebou značná rizika.

Upozorňujeme, že prodej na krátko s sebou nese riziko neomezené ztráty, protože neexistuje horní limit, o kolik může cena cenného papíru vzrůst. Kromě toho může broker kdykoli upravit maržové požadavky a může od vás požadovat, abyste v krátké lhůtě poskytli další zajištění. Vzhledem k těmto rizikům nemusí být krátký prodej vhodný pro všechny investory.

LYNX+

Po výběru obchodního nástroje vyberte v příkazovém lístku možnost Prodat, zadejte typ příkazu, množství a poté klikněte na tlačítko Odeslat příkaz, aby byl odeslán.

Podrobné informace naleznete také v článku Zadávání příkazů.

Spustit LYNX+

Trader Workstation

V TWS klikněte na tlačítko Příkaz v levém horním rohu a otevřete příkazový lístek. Vyberte instrument, typ příkazu a cenu. Vyberte možnost Sell (Prodat), definujte detaily příkazu a kliknutím na tlačítko Přenést odešlete příkaz.

Podrobné informace naleznete také v článku Zadávání příkazů.

Jak zjistím, které akcie mohu shortovat?

V platformě TWS můžete zkontrolovat, zda je akcie k dispozici k prodeji na krátko, pomocí speciálního sloupce:

Otevřete Globální konfiguraci v nabídce Editovat v horní nástrojové liště.
Přejděte do části Obchodní nástroje > Monitor kotací > Výchozí rozvržení.
Na pravé straně okna vyberte Sloupce tržních údajů a poté v pravé části vyhledejte možnost Shortable Shares.
Přidejte sloupec a potvrďte tlačítkem OK

Jaké jsou podmínky pro shortování?

Sloupec Dostupné k prodeji nakrátko v TWS používá barevné kódy:

Světle zelená: Prodej na krátko je možný, minimálně 1 000 akcií.
Tmavě zelená: Prodej na krátko je obecně možný, ale v současné době nelze žádné akcie vypůjčit.
Červená: Prodej na krátko není pro tento nástroj možný.

Jak zobrazit aktuální úrokové sazby?

V platformě Trader Workstation (TWS) otevřete možnost Globální Konfigurace v menu Edit v horní nástrojové liště. Přejděte na Obchodní nástroje > Monitor kotací > Výchozí rozvržení. Přidejte položku Sazba poplatku do sekce Sloupce tržních údajů a potvrďte tlačítkem OK. Sloupec poté bude zobrazovat aktuální sazby financování.

Upozornění: Sazby se aktualizují denně a mohou se výrazně lišit. Zatímco většina se pohybuje mezi 1–2 % ročně, mohou dosahovat i výrazně vyšších hodnot. Pokud máte otevřenou short pozici, měli byste náklady na financování pravidelně sledovat.

Zobrazená sazba fee rate ve všech obchodních platformách slouží pouze jako orientační údaj. Konečný poplatek za půjčení se může lišit v závislosti na vašem regionu a cenové struktuře. Pro přesnou sazbu se podívejte na lokální přehled poplatků.

Mobilní aplikace LYNX Trading

Po výběru obchodního nástroje vytvořte prodejní příkaz. Následně specifikujete detaily. Posunutím posuvníku Preview Order doprava se vám zobrazí jeho přehled.

Pokud je vše v pořádku, můžete příkaz odeslat opětovným posunutím posuvníku Submit Order.

Podrobné informace najdete také v článku Zadávání příkazů.

Často kladené dotazy

Proč nelze některé akcie shortovat?

Ne všechny akcie jsou k dispozici k zapůjčení. Důvodem může být omezená likvidita, nedostatek věřitelů, regulační omezení nebo aktuální tržní podmínky. Burzy nebo regulační orgány někdy ukládají omezení během období volatility. K omezením mohou vést také korporátní akce (jako fúze nebo zveřejnění výsledků hospodaření).

Nejčastějšímy důvody jsou:

Likvidita a dostupnost: Nelikvidní akcie nemusí mít dostatek věřitelů, takže zapůjčení není možné.
Regulační omezení: Burzy nebo regulační orgány někdy ukládají zákazy nebo omezení krátkého prodeje během vysoké volatility, aby udržely řádný chod trhů.
Tržní podmínky: Ve výjimečných situacích mohou makléři nebo burzy dočasně pozastavit krátký prodej.
Korporátní události: V souvislosti s fúzemi, akvizicemi nebo zveřejněním výsledků hospodaření mohou platit omezení, aby se zabránilo potenciální manipulaci.
Řízení rizik: Makléři a clearingové ústavy mohou omezit přístup, pokud jsou rizika spojená s udržováním krátké pozice považována za příliš vysoká.
Schválení tvůrcem trhu: U některých cenných papírů závisí krátký prodej na schválení určenými tvůrci trhu, tzv. market makery.

Proč byla moje pozice uzavřena bez předchozího oznámení?

Krátké pozice závisí na možnosti půjčit si akcie. Pokud věřitelé stáhnou své akcie nebo se akcie stanou nedostupnými, může být makléř nucen vaši pozici rychle uzavřít. Jedná se o základní riziko krátkého prodeje.

Co se stane v případě výplaty dividend a jiných korporátních akcí?

V kontextu krátkého prodeje mohou mít výplaty dividend a jiné korporátní akce specifické důsledky jak pro prodejce na krátko, tak pro zapůjčitele akcií.

Výplata dividend

Jste-li krátkým prodejcem, půjčili jste si a prodali akcie, které nevlastníte. V důsledku toho jste povinni vrátit vypůjčené akcie půjčiteli.

Když společnost vyplatí dividendu, její hodnota se obvykle odečte od ceny akcií společnosti. Jako prodejce krátkých pozic jste povinni zaplatit věřiteli částku odpovídající výši dividendy.

To znamená, že musíte zaplatit dividendu z vlastních prostředků věřiteli akcií.

V podstatě krátkodobí prodejci nesou náklady rovnající se dividendě, pokud drží krátkou pozici v rozhodný den pro výplatu dividendy.

Jiné korporátní akce (např. rozdělení akcií, fúze, odštěpení)

Podobně jako dividendy mohou i jiné korporátní akce ovlivnit hodnotu akcií a pozici shortujícího.

Například v případě štěpení akcií (split), pokud máte krátkou pozici v akciích, které procházejí rozdělením, počet akcií, které dlužíte, se úměrně zvyšuje.

Takové události mohou vést k dalším závazkům a vyžadovat úpravy vaší krátké pozice.

Před zahájením krátkého prodeje by obchodníci a investoři měli plně porozumět rizikům a mechanismům souvisejícím s korporátními akcemi.

Kde ve výpisu z účtu můžu zkontrolovat zaplacené úroky?

Jakmile bude váš výpis z účtu vygenerován na stránce Správy účtu, všechny zaplacené úroky (například poplatky za výpůjčku nebo kompenzace dividend) najdete v sekci Interest nebo Borrow Fee Details.

Jaká marže je vyžadována při shortování/prodeji nakrátko?

Pro účty vedené u IBIE je aplikován systém risk-based margin, neboli marže založená na riziku. Tento systém marží vyhodnocuje riziko Vašeho portfolia a určuje požadavky na marži, což umožňuje využití většího pákového efektu díky přesnějšímu hodnocení rizik. Požadavky na marži se určují pomocí „risk-based“ cenového modelu, který počítá největší potenciální ztrátu všech pozic v třídě aktiv, nebo skupině aktiv v rámci podkladových cen a volatility.

Kvůli složitosti výpočtů sytému Portfolio margin by bylo extrémně obtížné vypočítat požadavky na marži manuálně. Pro lepší pochopení a praxi s maržovými požadavky Portfolio margin systému doporučujeme využit Demo účet | Centrum podpory | LYNX Online-Broker.

Zdroj: Stock Margin Requirements | Interactive Brokers Ireland

Účty vedené u IBUK musí splňovat nařízení T, které stanovuje požadavky na marži takto:

Podle nařízení T vyžadují prodeje nakrátko vklad ve výši 150 % hodnoty pozice v době, kdy je prodej nakrátko proveden. Těchto 150 % zahrnuje plnou hodnotu shortu (100 %) plus dodatečný požadavek na marži ve výši 50 % nebo polovinu hodnoty pozice.

Zdroj: Short Selling and Margin

Pokud si nejste jisti, kde je váš účet veden, můžete se podívat do části Legal Notes ve Výpis z účtu | Centrum podpory | LYNX Online-Broker, případně kontaktovat zákaznickou podporu: Kontakt | Centrum podpory | LYNX Online-Broker.

Při určování hotovostního vkladu potřebného k zajištění pozice výpůjčky akcií je obecnou konvencí, že věřitel požaduje hotovostní vklad ve výši 102 % uzavírací ceny předchozího pracovního dne, zaokrouhlený nahoru na nejbližší celý dolar a vynásobený číslem vypůjčených akcií. Vzhledem k tomu, že sazby za zapůjčení jsou určovány na základě hodnoty zajištění úvěru, tato konvence ovlivňuje náklady na udržení krátké pozice, přičemž dopad je nejvýznamnější v případě akcií s nízkou cenou a obtížně vypůjčitelných akcií.

Poznámka: pro akcie, které nejsou denominovány v USD, se výpočet bude lišit. Níže naleznete tabulku shrnující výpočty podle měny:

USD	102%; zaokrouhleno nahoru na celý dolar
CAD	102%; zaokrouhleno nahoru na celý dolar
EUR	105%; zaokrouhleno nahoru na celý cent
CHF	105%; zaokrouhleno nahoru na celý rappen
GBP	105%; zaokrouhleno nahoru na celou penci
HKD	105%; zaokrouhleno nahoru na celý cent

U amerických státních dluhopisů a podnikových dluhopisů bude částka kolaterálu, za kterou je účtován poplatek za výpůjčku, zahrnovat také akumulovaný úrok.

Majitelé účtů mohou tuto upravenou cenu pro danou transakci zobrazit v části „Borrow Fee Details“ na denním výpisu z účtu.

Zdroj : Why does the “price” on hard to borrow stocks not agree to the closing price of the stock?

Disclaimer:
Informace prezentované na této webové stránce nejsou (a v žádném případě ani nemohou být) považovány za investiční poradenství ani za investiční doporučení. Webová stránka zobrazuje údaje, jež LYNX připravil pouze jako všeobecné informace obchodního, příp. marketingové charakteru pro soukromé využití investory, ale v žádném případě není určena jako konkrétní personalizované doporučení finančních nástrojů nebo strategií a nezohledňuje nijak konkrétní finanční situaci, investiční znalosti a zkušenosti jednotlivých investorů, jejich investiční cíle a horizont nebo rizikový profil a jejich preference.

Investor se musí ujistit zejm. o vhodnosti dané investice s ohledem na svou konkrétní finanční a daňovou situaci a investiční cíle. Obchodování s finančními nástroji s sebou nese značné riziko ztráty a není (a nemusí být) vhodné pro každého investora. Využíváte-li námi poskytnuté informace bez jejich jakéhokoli ověření nebo jako investiční poradenství nebo investiční doporučení, činíte tak z vlastního uvážení, na vlastní náklady a riziko. Pokud konkrétní investiční produkt a rizika s ním spojená neznáte, neinvestujte do něj.

Námi poskytnuté informace jsou bez jakýchkoli nákladů. Historické, a tedy v čase minulé úvahy a předpovědi nejsou (a ani nemohou být) žádným spolehlivým ukazatelem budoucího možného vývoje. Skutečnosti uvedené v souvislosti s námi prezentovanými informacemi o produktech jsou poskytovány pouze pro informaci a ilustraci a neumožňují formulovat žádné budoucí výnosy, příp. zisky nebo ztráty.

LYNX informace v tomto marketingovém sdělení čerpá ze zdrojů, které jsou považovány za spolehlivé, aniž by však všechny tyto informace detailněji vyhodnocoval. Z tohoto důvodu LYNX nemůže poskytnout žádná prohlášení ani záruky ohledně přesnosti, úplnosti, včasnosti a/nebo korektnosti informací nebo názorů zde vyjádřených. Výše uvedené má tedy pouze a jen informativní charakter a nelze z něj odvodit žádné právní nároky.

Hodnota těchto finančních nástrojů může v čase kolísat. Investoři mohou přijít o více než o svou počáteční investici.

Apelujeme na fakt, že:

informace/údaje uvedené v tomto sdělení se vztahují k minulosti, a že minulá výkonnost není žádným spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků;
výnos se může kolísat v důsledku měnových pohybů, pokud údaj vychází z číselných údajů denominovaných v jiné měně, než je měna členského státu, v němž má neprofesionální klient nebo potenciální neprofesionální klient pobyt;
v případech, kdy údaj vychází z hrubého výnosu, uplatňují se na nej provize, poplatky nebo jiné platby, které lze nalézt na webových stránkách místní pobočky LYNX.