Logo společnosti Tilray
Jak si vedou akcie Tilray v roce 2023? Firma expanduje do Evopy a potvrdila akvizici s Hexo Corp. Podíváme se také na aktuální novinky a hospodářské výsledky společnosti. Povolil americký Úřad pro potraviny a léčiva označovat produkty CBD za jako doplněk stravy? A víte, jak investovat, když se výnosová křivka navrací k normálu? To vše si prozradíme v dnešním článku. Nebude chybět ani rozbor cenového grafu akcie TLRY.

Akcie Tilray: Společnost potvrdila akvizici s HEXO Corp.

Tilray se řadí mezi farmaceutické společnosti, které se však zabývají dost specifickým produktem – léčivým konopím. Tilray má kvůli americkým federálním zákonům rezidenturu v kanadském Torontu. Dále působí v Austrálii, Novém Zélandu, Německu, Latinské Americe a dalších zemích. Tilray byla vůbec první kanadská společnost, která do Spojených států začala exportovat léčebné konopí na lékařské testy.

Firma byla založena v roce 2014 a IPO se datuje do roku 2018. Tehdy se jedna akcie kupovala za 17 USD a během několika týdnů cena vzrostla až na 300 USD, což je dosavadní historické maximum. V roce 2018 se jednalo o velmi silný hype, který však příliš dlouho nevydržel. Dovolil bych si říct, že tehdejší agresivní růst ceny o cca 1 600 % neměl vůbec fundamentální základ.

Nedávno se objevila zpráva, že společnost Tilray jedná o koupi konkurenční společnosti HEXO Corp., jejímž byznysem je též konopný průmysl. Už jenom kvůli této zprávě vzrostly akcie Hexo o desítky procent. Společnost Tilray ve chvíli zveřejnění svých hospodářských výsledků akvizici skutečně potvrdila.

Tilray chce akvizici uskutečnit za 250 milionů USD. Zajímavé na tom je, že podstatný objem této částky se vlastně uskuteční pomocí uplatnění konvertibilního dluhopisu. Když se věřitel rozhodne tento specifický dluhopis uplatnit, smění je za akcie dané společnosti v hodnotě dluhopisů. Konkrétně má jít o částku až 173 milionů USD. Tyto konvertibilní dluhopisy firma Tilray získala od bývalého věřitele společnosti Hexo. Zbývající hodnotu transakce ve výši 75 milionů USD zaplatí firma v akciích Tilray.

Chcete získat zdarma tipy na zajímavé akcie?

Odebírejte pravidelný týdenní akciový newsletter Breakout Trader. Každý týden tip na obchodování čtyř světových akcií.

  • This field is for validation purposes and should be left unchanged.

Tilray kupuje akcie Hexo za 1,25 USD za akcii

Proč se vlastně často stává, že akcie rychle vzrostou, když někdo oznámí akvizici emitenta těchto akcií? Je to dle mého v podstatě spekulace na to, že kupující společnost nabídne mnohem více než je aktuální tržní cena.

Což se všem spekulantům úplně nevyplatilo v případě akcií Hexo. Jelikož společnost Tilray nabídla „jenom“ 1,25 USD za akcii. Respektive držitelé akcií Hexo obdrží 0,4352 akcií za 1 Hexo akcii. A vedení Hexo s tím souhlasilo. Nastal proto ihned pád akcií Hexo o 24 %.

Dohoda se má uskutečnit prostřednictvím soudem schváleného plánu uspořádání podle zákona o obchodních korporacích v Kanadě. Zvláštní schůze akcionářů Hexo, kde se bude o dohodě hlasovat, se očekává do 22. června.

FDA zamítla žádost, aby byly CBD schváleny jako doplněk stravy

Americký úřad pro potraviny a léčiva (FDA) oznámil, že zamítl tři petice požadující jejich zásah. Konkrétně šlo o požadavky, aby byl umožněn prodej produktů CBD jako doplňky stravy.

Rostliny konopí obsahují mnoho kanabinoidních chemikálií, včetně kanabidiolu. Neboli CBD, což není psychoaktivní složka. Na rozdíl od jeho hlavní psychoaktivní sloučeniny, která známe pod označením THC.

Rozhodnutí následuje po schůzce pracovní skupiny FDA, které předsedá bývalá úřadující komisařka Janet Woodcock. Aby vyhodnotila potenciální regulační možnosti pro produkty CBD.

FDA tvrdila, že produkty CBD jsou spojeny s různými bezpečnostními problémy. A to zejména při dlouhodobém užívání. S odvoláním na studie související s lékem Epidiolex. Jeho složení je na bázi CBD a na trh byl uveden společností Jazz Pharmaceuticals.

FDA uvedla, že není známo, jak by produkty CBD vůbec mohly splňovat bezpečnostní normy pro doplňky stravy nebo potravinářské přísady. Proto nemají v úmyslu vytvářet pravidla pro používání CBD v doplňcích stravy nebo konvenčních potravinách.

Americký úřad pro kontrolu léčiv v současnosti považuje sloučeninu za drogu a zakazuje její použití v potravinách a doplňcích stravy. Případná změna by samozřejmě vedla k větší jednoduchosti v celém odvětví.

Tilray expanduje do Evropy

Společnost Tilray oznámila, že její divize léčebného konopí Tilray Medical uzavřela partnerství s německým distributorem konopí Cansativa Group. Díky čemuž společnost rozšířila svou přítomnost na trhu v Evropě. Nové exportní a distribuční partnerství se společností Cansativa rozšiřuje jejich evropskou působnost. A to konkrétně v České republice.

Lobbing za otevřený bankovní systém pro obchod s marihuanou

Republikánský senátor Steve Daines vyzval skupinu bankéřů, aby lobovali za schválení reforem v bankovnictví. Reforem, které umožní snadnější fungování konopného průmyslu v bankovnictví. Řečený senátor je spolupředkladatel tzv. marijuana banking bill.

Návrh zákona s názvem Secure and Fair Enforcement (SAFE) Banking Act má otevřít americký finanční systém pro obchody s marihuanou. Návrh zákona již prošel sněmovnou s podporou obou stran. A to dokonce šestkrát. Nicméně senátem nikdy neprošel.

Fundamentální analýza akcie Tilray

Kvartální výsledky

Společnost Tilray dosáhla za poslední kvartál výnosu 145,59 milionů USD. Meziročně je to pokles o 4 %. Provozní ztráta dosahuje přes 88 milionů USD. A čistá ztráta představuje 1,17 miliardy USD. Což je nejhorší výsledek v kratičké historii firmy. EBITDA představuje -54,44 milionů USD.

Ukazatel pohotové likvidity (quick ratio) dosahuje 1,18 bodů a ukazatel běžné likvidity (current ratio) je 1,61 bodů. V podstatě jsou úrovně obou ukazatelů v pořádku. Společnost Tilray pořád drží velmi slušnost hotovost. A to ve výši 408 milionů USD.

Poměr dluhu vůči vlastnímu kapitálu D/E je 0,18 bodů. Celkové závazky představují 969 milionů USD. Vlastní kapitál pak dosahuje 3,41 miliardy USD. Ten byl ještě v minulém kvartálu podstatně vyšší. Pohyboval se kolem 4,5 miliardy USD. Celkový dluh je 603 milionů USD. Čistý dluh je potom ve výši 195,5 milionů USD.

Technická analýza akcie Tilray

Jak bylo řečeno v úvodu, akcie Tilray v posledních několika letech zaznamenaly vývoj podobný jízdě na horské dráze. A v jistých kruzích investorů byl Tilray dle mého revoluční a nadějnou společností. Takže cena v roce 2018 doslova vystřelila až na 300 USD. Za velmi krátkou dobu po IPO. Poté cena velmi strmě klesala. A v podstatě akcie Tilray ztratily drtivou většinu ze své ATH úrovně.

V březnu 2020 kurz akcie Tilray klesl až na cca 2,5 USD. Na začátku roku 2021 kurz vytvořil další spike. A to s vrcholem na 67 USD. Poté šel kurz zase rychle dolů. Ale ne už tak drtivým tempem jako předtím. Přesto se však ale kurz akcie Tilray vrátil zpátky k tržnímu minimu z roku 2020.

Loading ...
Název společnosti Symbol Tržní kapitalizace (v mld. USD) Zavírací cena předchozího dne Den Týd. Měs. Půl roku 1 rok 5 let
Tilray TLRY 1,69 2,39 0,42 % -18,09 % -3,61 % -8,05 % -14,29 % -98,05 %
Cenový graf akcie TLRY. Zdroj: LYNX+ (18. 4. 2023)

V roce 2020 to bylo ale hrozně rychlé otestování aktuálních hladin. Následně došlo k rychlému růstu. Tentokrát se u těchto kurzových úrovní trh drží v podstatě měsíce. Bez větší volatility. Z čehož lze vyvozovat, že prodejní tlak znatelně ustal. A když se do toho opřou kupci, mohou kurz akcie Tilray zase dostat hodně vysoko. Potřebují k tomu ovšem nějaký impuls.

Jak investovat, když se výnosová křivka vrací do běžné podoby?

Znalost výnosové křivky by měla patřit do povinné výbavy každého investora. A je úplně jedno, do čeho investujete. Výnosová křivka je jednoduše důležitá naprosto pro všechny, kteří na trzích investují své peníze. Pro motivaci, pokud byste výnosovou křivku „poslechli“ na začátku minulého roku, mohli jste tím své investice ochránit před těmi největšími propady z roku 2022.

V obecnosti se nejvíce řeší, zda je výnosová křivka tzv. převrácená. A když začne být převrácená, je to důvod k obavám. Jelikož dluhopisový trh obvykle očekává ekonomickou recesi. Leč ta převrácenost má mnoho podob. Křivka může být hodně převrácená, nebo jenom mírně převrácená. A čím více je převrácená, tím větší je řekněme pravděpodobnost, že udeří ekonomická recese.

Takže když se výnosová křivka začne převracet, tak výnosy na krátkém konci převyšují výnosy na dlouhém konci. Nejčastěji je to definováno jako záporný rozdíl (spread) mezi 2letými a 10letými výnosy. Když je spread záporný, je dobré býti na pozoru. Například akcie Tilray zhruba v této době vytvořily lokální kurzový vrchol.

Tyhle znalosti lze ale ještě do značné míry rozšířit. Co teprve, když se výnosová křivka začne vracet do svého běžného tvaru (strměji rostoucí)? Je moudré též být opatrný? Obzvlášť, když se to už děje?

V přiložené infografice je to znázorněno jako „bear flattening“. Respektive se začíná výnosová křivka pomalu zplošťovat. A posléze se stane strměji rostoucí. V takovou chvíli je už ekonomika nejspíš v recesi. Taktéž záleží na strmosti křivky. Když je výnosová křivka příliš strmě rostoucí, implikuje to zase vysoké inflační očekávání.

Specifické podoby výnosových křivek
Specifické podoby výnosových křivek. Zdroj: themacrocompass.substack.com (18. 4. 2023)

Přiložená tabulka je už spíše pro zajímavost. Můžeme si z ní vypíchnout ale pár situací. Jakmile se výnosová křivka začne zplošťovat (bear flattening, současné klesá EPS a leading economic indicator) a rostou tím pádem obavy z recese. V takovém prostředí vyhrává obvykle zlato. Zatímco akciím (SPX) se nejvíce dle tabulky daří, když se výnosová křivka zplošťuje (bull flattening, současně roste EPS a leading economic indicator) z výchozí strměji rostoucí podoby.

Vítězové a poražení
Vítězové a poražení (jednotlivá aktiva). Zdroj: themacrocompass.substack.com (18. 4. 2023)

Z ekonomického hlediska to lze vysvětlit tak, že je reálná ekonomika na vrcholu konjunktury a zároveň s nízkou inflací. A tím pádem s nízkými úrokovými sazbami.

Závěrem

Akcie Tilray jsou v současnosti hlavně zajímavé tím bojem za větší uvolnění podmínek pro podnikání v tomto oboru. V podstatě se dle mého dá říct, že jde trend spíše pozitivním směrem. Postupně se tento typ produktů prosazuje, roste konkurence a tím pádem se tento sektor dostává do širšího povědomí zákazníků. A můj názor je takový, že politici budou prosazovat cokoliv, co přinese potenciální voliče.

Přečtěte si také:

Použité zdroje:

Seekingalpha: Passage of cannabis banking bill needs lobbying push – GOP Senator (18.4.2023); www.seekingalpha.com/news/3949558-passage-of-cannabis-banking-bill-needs-lobbying-push-gop-senator

Seekingalpha: Mediical signs partnership to expand in Europe (18.4.2023); www.seekingalpha.com/news/3955006-tilray-stock-gains-partnership-to-expand-europe

Seekingalpha: FDA denies bids to market CBD products as dietary supplements (18.4.2023); www.seekingalpha.com/news/3928507-cdc-denies-bids-market-cannabidiol-cbd-products-as-dietary-supplements

Seekingalpha: Tilray slips after Q3 revenue miss despite Hexo deal (18.4.2023); www.seekingalpha.com/news/3955440-tilray-stock-slips-q3-sales-miss-despite-hexo-deal

Seekingalpha: Hexo Corp. jumps on report Tilray Brands in talks to purchase (18.4.2023); www.seekingalpha.com/news/3955410-hexo-corp-jumps-on-report-tilray-brands-in-talks-to-purchase

Seekingalpha: Hexo Corp. sinks after Tilray Brands confirms acquisition (18.4.2023); www.seekingalpha.com/news/3955434-hexo-corp-sinks-after-tilray-brands-confirms-acquisition

Seekingalpha: Tilray Medical signs partnership to expand in Europe (18.4.2023); www.seekingalpha.com/news/3955006-tilray-stock-gains-partnership-to-expand-europe

The Macro Compass: The Big Yield Curve Shift (18.4.2023); www.themacrocompass.substack.com/p/the-big-yield-curve-shift

Businesswire: HEXO Corp. Announces Acquisition by Tilray Brands (18. 4. 2023); www.businesswire.com/news/home/20230410005360/en/HEXO-Corp.-Announces-Acquisition-by-Tilray-Brands

LYNX: Online broker pro globální obchodování

Chcete snadno, rychle a profesionálně obchodovat s akciemi? Pak obchodujte s akciemi prostřednictvím LYNX. Jako renomovaný online broker vám umožníme obchodovat s akciemi přímo na domácích burzách. Více informací o online brokerovi LYNX najdete na: LYNX: Akciový broker

--- ---

--- (---%)
Mkt Cap
Vol
Denní maximum
Denní minimum
---
---
---
---

Displaying the --- graf

Displaying today's chart