Teorie černé labutě – Co je to černá labuť a proč by se jí měli investoři obávat?

Teorie černé labutě nám říká, že se někdy mohou odehrát události, které byly do té doby považovány za nemožné.

Jedná se o fenomén, který se čas od času na burze objeví a investory zpravidla velmi překvapí. Co přesně představuje pojem černá labuť a jak na ni reagovat?

Co je to černá labuť?

Černá labuť je termín z ekonomické vědy, který označuje neočekávanou událost, kterou (téměř) nikdo nedokáže předvídat. Tyto události mají často obrovský dopad na svět a negativně ovlivňují ekonomiku a společnost. Charakteristická je skutečnost, že často lze zpětně logicky vysvětlit příčiny i počátek černé labutě. Termín také do jisté míry symbolizuje zbytečnost a neplatnost předpovědí na základě předchozích zkušeností (a modelů).

Termín černá labuť byl běžně používaný v Londýně v 16. století. Jednalo se o metaforu k označení věcí, které z pohledu tehdejších lidí neexistovaly. Když v roce 1697 nizozemští průzkumníci pod vedením Willema de Vlamingha objevili černé labutě v západní Austrálii, termín ztratil svůj prvotní význam. V 19. století anglický filozof a ekonom John Stuart Mill používal termín černá labuť ve vztahu k padělání peněz.

V dnešním slova smyslu se termín černá labuť stal populární poté, co jej Libanonsko-americký vědec a obchodník s deriváty Nassim Nicholas Taleb použil v roce 2007 ve své knize The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable. Ve svém díle Taleb tvrdí, že černé labutě stále více definují světové dění a historii kvůli rostoucí komplexnosti společnosti. Součinnost faktorů je často přehlížena a předpovědi jsou prováděny na základě existujících vzorců a modelů.

V knize Taleb tvrdí, že člověk není schopen tyto černé labutě rozpoznat nebo předpovídat ze 3 důvodů:

  1. Lidé si myslí, že svět je jednodušší, než ve skutečnosti je
  2. Člověk klade příliš velký důraz na faktické informace a snaží se je kategorizovat
  3. Modely jsou jednodušší než realita, a proto jsou ze své podstaty neúplné

Podle Taleba a teorie černé labutě současná pandemie COVID-19 není typická černá labuť. Tuto krizi považuje spíše za tzv. bílou labuť nebo šedého nosorožce. Taková událost má obrovský dopad, ale je naopak předvídatelná a pravděpodobná. Charakteristickým rysem šedého nosorožce je skutečnost, že investoři jeho hrozbu dlouhou zanedbávají nebo podceňují.

[E-book ZDARMA]: 14 praktických tipů, jak se stát lepším investorem

Objevte jak zvýšit úspěšnost svých obchodů. V knize naleznete praktické tipy pro money management, jak si vést obchodní deník, principy řízení rizika či psychologii investování.

14 PRAKTICKÝCH TIPŮ, JAK SE STÁT LEPŠÍM INVESTOREM
  • This field is for validation purposes and should be left unchanged.
Vyplněním svých údajů a kliknutím na tlačítko výše souhlasíte, že LYNX uloží tyto data a může Vás kontaktovat e-mailem nebo telefonicky kvůli marketingovým účelům. Telefonická komunikace může být nahrávána z důvodů zkvalitňování našich služeb. Odhlásit se můžete kdykoliv na marketing@lynxbroker.cz.

Nejznámější příklady černých labutí v historii

Existuje bezpočet menších příkladů černých labutí. Do kategorie černých labutí můžeme zařadit například i vzestup internetu, Pearl Harbor nebo atentát na World Trade Center. Tyto události nebyly předpovídány, ale při bližším zpětném zkoumání se zdá, že se daly předpovídat. To samé platí pro další černé labutě, které měli mnohem větší dopad na světovou ekonomiku.

V posledních 50 letech byli investoři konfrontování řadou velkých černých labutí, které způsobily obrovské pohyby cen. Nejznámějšími příklady je 12 následujících událostí teorie černé labutě:

1973: Ropná krize

1987: Black Monday (Flash Crash)

1997: Krize na asijských finančních trzích

2000: Internetová bublina (Dot-Com Crash)

2001: 9/11 Crash (útok na World Trade Center)

2008: Úvěrová krize

2009: Evropská dluhová krize

2011: Jaderná katastrofa ve Fukušimě

2014: Ropná krize

2015: Black Monday China

2016: BREXIT

2020: Cena ropy pod 0 USD

Všechny výše uvedené události přišly nečekaně a investoři byli velmi překvapeni. Ceny akcií tyto události nezohlednily předem, a proto byly přísně potrestány. Během těchto událostí dochází často k panickému prodeji, což způsobuje, že burzy mohou ztratit až 10 % své hodnoty během jednoho dne. Často lze pouze spekulovat, kam až burza klesne v dlouhodobějším měřítku.

Podle Taleba nemusí být krize ohledně COVID-19 černou labutí, ale investoři ji zjevně nezohlednili. Ceny v USA dosáhly na začátku roku rekordních maxim a začátkem roku byla nálada mezi investory a analytiky pozitivní. Když se virus rychle rozšířil, investoři začali ve velkém prodávat své cenné papíry. Došlo k jednomu z nejprudších poklesů v historii akciového trhu.

Prakticky současně vznikl konflikt mezi OPEC a Ruskem. Cena ropy začala prudce klesat, ale kvůli koronavirové krizi byla po ropě také mnohem menší poptávka. Když se akciové trhy začaly pomalu zotavovat z pandemie COVID-19, opět se stalo něco, co nikdo nepovažoval za možné. Květnové futures na Light Sweet Crude Oil vypršely za zápornou cenu -37,63 USD. Nákupem ropy jste tedy vydělali peníze. Do té doby si nikdo takovou situaci nedokázal představit.

Řízení rizik

Teoreticky by se kdokoli, kdo dokáže předpovědět černou labuť, mohl chránit před jejími dopady. Výše jsme však již poznamenali, že předpovídání černých labutí je prakticky nemožné. Taleb proto navrhuje nezkoušet předpovídat černé labutě, ale budovat určitý stupeň odolnosti investičního portfolia vůči negativním událostem.

Taleb tvrdí, že banky a obchodní firmy jsou velmi citlivé na černé labutě a jsou tak vystaveny nepředvídatelně vysokým ztrátám. Rovněž kritizuje rozšířené používání normálního distribučního modelu používaného ve finančním světě. Navrhuje identifikovat zranitelné oblasti a učinit z nich černé labutí bílé. Taleb vyvinul koncept robustnosti jako ústřední téma ve své pozdější knize z roku 2012 Antifragile: Things That Gain From Disorder.

Používejte stop loss

Investoři, kteří se chtějí zajistit před černými labutěmi a možným následným poklesem cen, mohou například využívat příkazů stop-loss a předem tak definovat rizika svých obchodů. Pomocí příkazu stop-loss (STP) můžete určit, v jakém okamžiku chcete realizovat řízenou ztrátu. Ve výsledku nemusíte neustále sledovat všechny ceny. Po dosažení stanovené zastavovací limitní ceny realizujete svůj příkaz za aktuální tržní cenu.

Stop-loss chrání investory před obrovským poklesem cen, který zpravidla po černé labuti následuje. Pokud je vaše pozice zisková, můžete také využít stop-loss k ochraně již dosažených zisků. Stop-loss můžete samozřejmě přidat/modifikovat/odebrat i později a ne pouze při otevření pozice.

Obchodujte u LYNX

LYNX nabízí obchodování s akciemi přímo na domácích burzách. To našim klientům garantuje vysoký objem obchodování a úzký spread. Ať už jste intradenní obchodník nebo dlouhodobý investor, můžete využít vynikající nabídky společnosti LYNX, protože vám umožníme obchodovat s akciemiETF, futuresopcemi , CFD, či forexem za příznivé poplatky.

U LYNX můžete obchodovat v reálném čase prostřednictvím našich profesionálních platforem. Dále pro vás pravidelně připravujeme naše týdenní investiční newslettery a vysíláme profesionální vzdělávací webináře. Navíc pro vás pravidelně zveřejňujeme analýzy trhu a novinky ze světa investic v rámci našeho LYNX zpravodajského a vzdělávacího portálů.

Chcete převést zahraniční ceny akcií nebo ceny ETF na eura? Pak použijte převodník měn na více než 130 měn. V případě jakýchkoliv dotazů můžete bezplatně využít naší klientské podpory.

Zaujala vás možnost investice do akcií?

Obchodujte na více než 100 burzách po celém světě s kompletní nabídkou všech amerických, německých a dalších akcií s extrémně nízkými poplatky bez skrytých nákladů.

Jak vybrat brokera v roce 2020 – 10 tipů pro začínající investory a tradery

Jak vybrat online brokera? ✅ Objevte, které varovné a pozitivní signály sledovat při výběru brokera. Znáte je opravdu všechny?

Číst dále

Maržové obchodování – jaké má výhody a rizika?

Co je maržový účet, proč by to pro Vás mohlo být zajímavé a jaká rizika jsou s ním spojená? Zjistěte jak na maržové obchodování.

Číst dále

Fond kvalifikovaných investorů

Jedním z investičních vehiklů, který mohou profesionální asset manageři využívat, je fond kvalifikovaných investorů (FKI).

Číst dále
Začněte využívat mnoha výhod LYNX

LYNX má mnoho výhod pro každého – přesvědčte se o tom v informačním balíčku.

Information package image
Informační balíček je zasílán zdarma a obsahuje:
  • Brožuru s podrobnými informacemi
  • Formulář k otevření účtu
  • Přehled tarifů
  • Navíc zdarma investiční e-book 11 super strategií největších investičních guru
Contact icon Zavolejte nám zdarma
800 877 877
Contact icon Napište nám na
info@lynxbroker.cz
Contact icon Spojte se s námi na
CHAT
Contact icon Pište nám na WhatsApp
735 00 08 05