Dividendové strategie – Jak na pravidelný příjem díky dividendám

Pasivní dodatečný příjem z úroků a dividend je to, na co cílí stále více investorů. Přestože v dobách s nízkými úrokovými sazbami nejsou výnosy z investic s pevným úrokem příliš lukrativní, s dobře promyšlenou dividendovou strategií je možné dosáhnout nadprůměrného výkonu a překonat zhodnocení největších akciových indexů.

Díky chytře sestavenému dividendovému portfoliu můžete po zdanění dosáhnout návratnosti kolem čtyř procent ročně. V tomto článku vám představíme některé z nejznámějších dividendových strategií a ukážeme vám, co byste měli mít na paměti při používání této stále populárnější investiční metody.

Pravidelný příjem díky dividendové strategii

Dokonce i s investičním kapitálem 30 000 EUR můžete s dobře postaveným portfoliem dividendových akcií generovat fixní příjem 1 200 EUR ročně. Při výši 120 000 EUR by měsíční pasivní příjem činil už 400 EUR. To je pro mnoho investorů navzdory souvisejícím cenovým výkyvům akciového portfolia krásný pravidelný příjem. Dividendy jsou dlouhodobě považovány za jeden z nejlepších způsobů pasivního příjmu.

[E-book ZDARMA]: 14 praktických tipů, jak se stát lepším investorem

Objevte jak zvýšit úspěšnost svých obchodů. V knize naleznete praktické tipy pro money management, jak si vést obchodní deník, principy řízení rizika či psychologii investování.

14 PRAKTICKÝCH TIPŮ, JAK SE STÁT LEPŠÍM INVESTOREM
  • This field is for validation purposes and should be left unchanged.
Vyplněním svých údajů a kliknutím na tlačítko výše souhlasíte, že LYNX uloží tyto data a může Vás kontaktovat e-mailem nebo telefonicky kvůli marketingovým účelům. Telefonická komunikace může být nahrávána z důvodů zkvalitňování našich služeb. Souhlasíte se zpracováním vašich údajů dle Prohlášení o ochraně osobních údajů. Odhlásit se můžete kdykoliv na marketing@lynxbroker.cz.

Co je dividenda?

Zjednodušeně řečeno, pokud držíte akcie určité společnost, dividenda je váš podíl na jejím zisku. Toto oprávnění může přestat platit v případě, že usnesení výroční valné hromady stanoví jinou formu rozdělení zisku. Výši dividendy navrhuje výkonná rada akciové společnosti před řádnou valnou hromadou. Rozdělení dividend se schvaluje a řeší na výroční valné hromadě prostou většinou.

Jako akcionář však máte nárok na dividendu pouze, pokud jste akci koupili alespoň jeden den před výplatním dnem. Pokud například společnost stanoví dividendu ve výši 1,50 EUR a vlastníte 100 akcií této společnosti, bude na váš účet připsána částka ve výši 150 EUR. Současně se cena akcií obvykle snižuje o částku vyplacené dividendy, což se nazývá dividendová sleva. Hodnota společnosti se tak snižuje o vyplacenou dividendu.

Výroční valná hromada, na které se schvaluje roční dividenda, se obvykle koná na jaře nebo počátkem léta po předložení rozvahy za předchozí rok. Bezprostředně poté, obvykle následující den, se provede rozdělení zisku za uplynulý finanční rok.

Každá společnost vyplácí dividendy specificky. V USA je například běžné vyplácení dividend na čtvrtletní bázi a ve Velké Británii na pololetní. Dokonce i krátkodobí a střednědobí investoři tak mohou profitovat z dividend.

Ne všechny společnosti vyplácejí dividendy

Mladší akciové společnosti s vysokým růstem (například biotechnologické společnosti) se často vzdávají výplat akcionářům a místo toho reinvestují svůj zisk do výzkumu a vývoje.

Mnoho akciových společností rozdělují akcionářům pouze relativně malou část ročních zisků. Zbytek zisků pak použijí například pro vývoj nových produktů nebo pro expanzi na nové trhy. To může být pro akcionáře pozitivní, protože pro mnoho růstových společností je nezbytné zachovat nebo rozšířit stávající konkurenční výhodu a etablovat se tak co nejrychleji na trhu.

S postupujícím životním cyklem společnosti se dividenda obvykle zvyšuje, takže růstové společnosti se stávají stabilními dividendovými společnostmi.

Zpětné odkupy akcií jako alternativa nebo doplněk dividendových výnosů

Kromě dividend jsou také programy zpětného odkupu akcií stále populárnější jako alternativa nebo doplněk k dividendám. Toto je další způsob, jakým společnost vrací peníze investorům. Když společnost koupí zpět své vlastní akcie, počet veřejně obchodovaných akcií se sníží a hodnota společnosti se tak rozloží na menší počet akcií.

Ve výsledku se zisk na akcii zvýší a ocenění akcie se pro investory stane atraktivnějším. Dalším pozitivním účinkem zpětného odkupu akcií je stabilizační efekt na cenu dané akcie v důsledku nadbytečné poptávky. Zpětné odkupy akcií lze také počítat mezi dividendové strategie. Společnost, která zahájila rozsáhlý program zpětného odkupu akcií, je při stejné výši dividendy obecně mnohem atraktivnější.

Jak vypočítat dividendový výnos

Dividendový výnos je klíčový údaj, který představuje procentuální poměr výše dividendy k ceně akcie. Tento poměr vám umožňuje lépe porovnat výnos jedné akcie s výnosy ostatních akcií. V závislosti na ziskovosti společnosti může být dividendový výnos například 1 % nebo 8 %. Jak atraktivní je dividenda pro investory, závisí mimo jiné na aktuální úrovni úrokových sazeb.

V obdobích s nízkými úrokovými sazbami jsou zajímavé i nízké dividendové výnosy, zatímco v obdobích s vysokými úrokovými sazbami mohou pouze akcie s vysokými dividendami konkurovat cenným papírům s pevným úrokem.

Výpočet dividendového výnosu

Dividendový výnos = (dividenda / cena akcie) × 100

Jak funguje dividendová strategie?

Dividendové strategie se zaměřují na akcie s vysokými dividendami. Rozhodujícím kritériem výběru je dividendový výnos. Investoři doufají ve stabilní zisky, které jsou určovány dlouhodobě vysokými dividendami a méně kolísavým vývojem ceny dané akcie. „Úrokový prvek“ proto hraje důležitější roli než u jiných investičních strategií.

Velké korporace se stabilně vysokými dividendami jsou navíc obecně v dobré ekonomické situaci a je u nich menší riziko bankrotu než u menších a středních společností s nízkými nebo kolísavými dividendami. Pokud dividendový výnos společnosti roste nadprůměrným tempem, např. vzhledem k poklesu ceny akcie, signalizuje to možné podhodnocení.

Výběr podle nejvyšších dividendových výnosů tak funguje jako filtr pro vyhledání podhodnocených akcií.

Známé dividendové strategie

1. Dividendová strategie podle Benjamina Grahama – „Dogs of the Dow“

Základní myšlenka této dividendové strategie pochází od legendárního investora Benjamina Grahama – intelektuálního otce všech hodnotových a dividendových strategií. Ve své klasické knize „The Intelligent Investor“, vydané v roce 1949, Graham doporučil koupit 10 akcií z indexu Dow Jones s nejvyšším dividendovým výnosem a případně tyto akcie po jednom roce vyměnit, pokud se nějaká z nich změní.

Graham doporučil investovat do velkých společností z indexu Dow Jones, protože třicet největších amerických společností je ze své podstaty považováno za ekonomicky zdravé a obvykle platí vysokou a stabilní dividendu. Z dlouhodobého hlediska umožňuje Grahamova dividendová strategie výrazný nadprůměrný výkon oproti indexu Dow Jones. Investiční strategie se stala populární pod hovorovým termínem „Dogs of the Dow“.

2. Dividendová strategie podle Michaela O’Higginse – „Low-5“

Michael O’Higgins vylepšil Grahamovu dividendovou strategii v roce 1991 odfiltrováním 10 společností s nejnižší cenou akcií. Ve své knize „Beating the Dow“ Higgins doporučuje rozdělit peníze mezi pět akcií, které mají opticky nejvýhodnější cenu („low five“). Investoři by měli ponechat své peníze investované do těchto akcií přesně jeden rok a poté je přeskupit podle stejného principu. O’Higgins zjistil, že akcie s opticky nízkou cenou na akciovém trhu mají obecně vyšší cenové výkyvy a při vysokém dividendovém výnosu často dříve či později opět dosáhnou vyšších cenových hladin.

Nadřazenost O’Higginsovy strategie nad vývojem výnosů Dow Jones lze také statisticky dokázat. V období 1973 až 1998 přinesla O’Higginsova dividendová strategie výnos +20,7 % ročně. Za posledních 20 let však akcie z indexu Dow Jones nedosáhly ve strategii „Low-5“ žádného významného převýšení – přinejmenším ne takového, pro které by se každoroční přeskupení vyplatilo.

3. Dividendová strategie podle Roberta Shearda – „Low-4“ a „Low-2“

Robert Sheard ve své knize „Unemotional Investor“ z roku 1998 zkoumal další dividendové strategie s cílem zvýšit dosažitelný výnos. O’Higgins v principu nepřikládal stejnou váhu pěti společnostem s nejnižší cenou akcií, protože si uvědomil, že tyto společnosti musí být v poměrně obtížné ekonomické situaci. Akcie s druhou nejnižší cenou si naopak v Sheardových studiích vedla velmi dobře, a proto je dvakrát vážena 40% portfoliovým podílem. Zbývající tři akcie mají v strategii „low-4“ váhu 20 %.

Ve strategii „Low-2“ jsou do portfolia zahrnuty pouze dvě akcie, které jsou drženy po dobu dvanácti měsíců. Je nakoupena akcie s druhou nejnižší cenou. Výběr druhé akcie závisí na tom, zda má akcie s nejnižší cenou také nejvyšší dividendový výnos. Pokud tomu tak není, přidá se do portfolia akcie se stejnou váhou, nebo se místo toho přidá akcie se třetí nejnižší cenou.

Sheard zjistil, že akcie s nejnižší cenou fungovala špatně, zvláště když měla také nejvyšší dividendový výnos. V minulosti metoda Low-2 přinesla v průměru o + 2,9 % vyšší výnos než strategie Low 5 nebo Low 4. Riziko je však také vyšší, protože kapitál je rozložen pouze mezi 2 jednotlivými akciemi. V testovaném období 25 let dosáhla strategie Low-2 návratnosti + 24,5 %, což je téměř dvakrát vyšší než zhodnocení indexu Dow Jones (+ 13,3 %).

10 nejlepších dividendových akcií z indexu Dow Jones

Zde můžete vidět deset nejlepších dividendových akcií z indexu Dow Jones v roce 2019, abyste mohli sami reprodukovat 3 výše zmíněné dividendové strategie.

PořadíSymbolAkcieDividendový výnos v %
1.IBMIBM5,4
2.XOMExxon Mobil 4,7
3.VZVerizon Communications 4,3
4.CVXChevron 4,1
5.PGProcter & Gamble 3,6
6.KOCoca-Cola 3,3
7.PFEPfizer 3,2
8.CSCOCisco-Systeme 3,0
9.MMM3M2,8
10.JPMJP Morgan Chase 2,8

General Motors – když dividendová strategie selže

Vysoký dividendový výnos není vždy kritériem kvality akcie. V některých případech relativně vysoká výplata dividend ve vztahu k ceně akcií také naznačuje, že společnost je v sestupném trendu. Například některé automobilové akcie, zejména General Motors, měly od poloviny dvacátých let zvlášť vysoký dividendový výnos. V letech 1997 až 2005 vyplácela společnost General Motors spolehlivou čtvrtletní dividendu ve výši 0,50 USD, a dosáhla tak v roce 2005 mimořádně atraktivního výnosu, někdy přesahujícího 10 %.

Výjimečně vysoký dividendový výnos však byl způsoben hlavně tím, že investoři prodávali akcie ve velkém měřítku kvůli stále smutnějšímu obchodnímu výhledu. V letech 2003 až 2005 cena akcií GM klesla z více než 60 USD na méně než 20 USD.

V únoru 2006 byla čtvrtletní dividenda snížena o polovinu na 0,25 USD. Od roku 1997 do roku 2008 byla GM vždy díky svému poměrně vysokému dividendovému výnosu jedním z „Dogs of the Dow“.
Zatímco se konkurenční Ford postavil na nohy, společnost General Motors musela v roce 2009 i přes rozsáhlé snižování nákladů podat návrh na prohlášení konkurzu. Společnost přežila jen díky miliardové pomoci od americké vlády. GM však z burzy dočasně zmizela, takže stávající akcionáři realizovali celkovou ztrátu své investice.

Prostřednictvím obnoveného IPO v roce 2010 získala společnost přibližně 20 miliard USD a dnes jsou již její akcie opět veřejně obchodovatelné.

Dividendoví aristokraté – akcie odolné proti finanční krizi

V neposlední řadě z tohoto důvodu existují také dividendové strategie, které neinvestují nutně do akcií s nejvyšším dividendovým výnosem, ale spoléhají se výhradně na zvláště spolehlivé plátce dividend.
Ve většině případů se hovoří o takzvaných dividendových aristokratech (dividend aristocrats). Existuje jen několik společností, kterým se v průběhu mnoha let daří stabilně zvyšovat své dividendy.

Pokud se společnosti v USA daří nepřetržitě zvyšovat své dividendy po dobu 25 let a déle, je jí udělen prestižní titul dividendového aristokrata. Takto dlouhá doba není vybrána náhodou. Období 25 let s velkou pravděpodobností bude zahrnovat období konjunkce i recese a tím pádem nám poskytne ucelený obraz o stabilitě dané společnosti. Pokud si společnost může dovolit zvyšovat dividendu bez ohledu na ekonomický cyklus, prokáže tak, že má extrémně solidní obchodní model.

10 nejlepších dividendových aristokratů

PořadíSymbolAkcieDividendový výnos v %
1.ABBVAbbVie5,5
2.CAHCardinal Health4,3
3.JNJJohnson & Johnson2,7
4.VFCVF Corporation2,3
5.MDTMedtronic2,2
6.GWWW.W. Grainger2,1
7.HRLHormel Foods2,0
8.WMTWalmart1,9
9.ABTAbbott Laboratorien1,5
10.BDXBeckton Dickinson1,7

Nejlepší dividendové ETF

Samozřejmě existují také ETF, které se specializují na dividendové akcie: iShares EURO STOXX Select Dividend 30 UCITS ETF (ISIN: DE0002635281 – Symbol: EXSG – Měna: EUR) sleduje 30 akcií s nejvyššími dividendovými výnosy z eurozóny.

S fondem SPDR S&P Global Dividend Aristocrats ETF (ISIN: IE00B9CQXS71 – Symbol: ZPRG – měna: EUR), který byl spuštěn v roce 2013, investujete do nejlukrativnějších dividendových akcií na světě. Tento ETF vyplácí dividendy na čtvrtletní bázi. Fond s objemem 300 milionů EUR je obchodovatelný v EUR na burze Xetra a na stuttgartské burze cenných papírů.

Výhody a nevýhody dividendových strategií

Ani dividendové strategie vám nemohou zaručit dobrou výkonnost vašeho investičního portfolia a kromě mnoha výhod mají i své nevýhody.

1. Výhody dividendových strategií

Hlavní výhodou dividendové strategie je, že je snadno implementovatelná a vyžaduje minimální úsilí, zejména pokud jde o jednoduché výše zmíněné strategie od Grahama, O’Higginse nebo Shearda. Díky statisticky prokázaným historickým nadprůměrným výkonům jsou dividendové strategie ideální pro dlouhodobé investory, kteří se spoléhají na pasivní příjem s pravidelným rozdělením zisku. Návratnost dividendové strategie je celkově méně náchylná k cenovým fluktuacím než například strategie zaměřující se na růstové společnosti.

2. Nevýhody dividendových strategií

Kromě relativně vysokého rizika chyb ze strany managementu provozně slabých společností (viz. General Motors) mají dividendové akcie i řadu dalších nevýhod. Jednou z nich je, že portfolio s dividendovým zaměřením je nevyvážené a méně diverzifikované. Například v posledních letech si akcie mladších růstových společností (zejména technologických) vedly mnohem lépe než konzervativní dividendové akcie. Mohou také nastat daňové nevýhody kvůli vysokému výplatnímu poměru. Je to proto, že vyplácené dividendy podléhají zdanění.

Dividendové strategie v praxi – zaměření na stabilitu a spolehlivost

Pravděpodobnost, že porazíte trh dividendovou strategií, je dlouhodobě statisticky velmi vysoká. Jedná se ovšem o strategie s obrovským investičním horizontem. Během posledních deseti let si například růstové akcie vedly mnohem lépe než dividendové akcie. To ovšem neznamená, že situace bude stejná i za dalších 10 let.

Portfolio je dobré čas od času sledovat a případně držené akcie změnit podle výkonnosti. Dividendové strategie také nemusí být vhodné pro krátkodobé a střednědobé investory.

Dividendové strategie jsou velmi zajímavé pro investory, kteří chtějí implementovat jednoduchou dlouhodobou strategii nebo chtějí generovat nejvyšší možný pasivní příjem. Zaměřovat se na stabilitu a spolehlivost se vyplatí.

Obchodujte s dividendovými akciemi u LYNX

LYNX nabízí obchodování s dividendovými akciemi přímo na domácích burzách. To našim klientům garantuje vysoký objem obchodování a úzký spread. Ať už jste intradenní obchodník nebo dlouhodobý investor, můžete využít vynikající nabídky společnosti LYNX, protože vám umožníme obchodovat s akciemiETF, futuresopcemi , CFD, či forexem za příznivé poplatky.

U LYNX můžete obchodovat v reálném čase prostřednictvím našich profesionálních platforem. Dále pro vás pravidelně připravujeme naše týdenní investiční newslettery a vysíláme profesionální vzdělávací webináře. Navíc pro vás pravidelně zveřejňujeme analýzy trhu a novinky ze světa investic v rámci našeho LYNX zpravodajského a vzdělávacího portálů.

Chcete převést zahraniční ceny akcií nebo ceny ETF na eura? Pak použijte převodník měn na více než 130 měn. V případě jakýchkoliv dotazů můžete bezplatně využít naší klientské podpory.

Obchodujte akcie s LYNX

S LYNX je jednoduché vytvořit si diverzifikované portfolio. Pomůže Vám k tomu přístup na více než 100 burz ve 30 zemích světa. Zároveň máte možnost sledovat aktuální akciové tipy od LYNX , které mohou sloužit jako inspirace pro Vaše portfolio.

Investiční produkty

Akcie Sony – dostane Playstation 5 ceny akcie na historická maxima?

Sony je stabilní diverzifikovaná firma s velkým růstovým výhledem. Navíc akcie Sony není vůbec drahá. Jaký je potenciál akcie Sony?

Číst dále

Do jakých akcií investovat v současné situaci?

Zajímá vás do čeho investovat v současné době? KKoronavirová krize značně rozdmýchala akciové trhy. Zjistěte, jak na současné situaci profitovat?

Číst dále

Akcie Alphabet – 5 neuvěřitelných faktů o Googlu

Alphabet a jeho hlavní společnost Google není jen dominantním hráčem na poli internetových vyhledávačů. Aktivity Alphabet mají skutečně široký záběr.

Číst dále
Začněte využívat mnoha výhod LYNX

LYNX má mnoho výhod pro každého – přesvědčte se o tom v informačním balíčku.

Information package image
Informační balíček je zasílán zdarma a obsahuje:
  • Brožuru s podrobnými informacemi
  • Formulář k otevření účtu
  • Přehled tarifů
  • Navíc zdarma investiční e-book 11 super strategií největších investičních guru
Contact icon Zavolejte nám zdarma
800 877 877
Contact icon Napište nám na
info@lynxbroker.cz
Contact icon Spojte se s námi na
CHAT
Contact icon Pište nám na WhatsApp
735 00 08 05