Obchodování otevřených investičních fondů

Otevřené investiční fondy umožňují investovat do koše cenných papírů, například akcií, dluhopisů, komodit nebo kombinace, jedinou investicí, což nabízí přínosy z diverzifikace. Vzhledem k této charakteristice je tento produkt u investorů oblíbený.I přes běžné používání však stále mohou existovat pochybnosti ohledně mechaniky a charakteristik tohoto produktu. V tomto textu je vysvětleno fungování otevřených investičních fondů a k čemu je lze používat.

Poznámka: Otevřený investiční fond investuje podle investičního cíle fondu. Cíl může být v rozsahu od defenzivního po ofenzivní. Ofenzivní fondy obecně přijímají větší riziko, a proto mají potenciálně vyšší výnosy. Defensivní fondy často přijímají nižší riziko a mají tak potenciálně nižší výnosy. Před učiněním investičních rozhodnutí se ujistěte, zda jste obeznámeni s investičním cílem a investiční politikou.

Otevřený investiční fond shromažďuje kapitál jednotlivých investorů, který bude následně investován jedním nebo více profesionálními manažery fondu do řady tříd aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy, měny, majetek a komodity. Za to manažeři otevřeného investičního fondu účtují investorům poplatek.

Otevřené investiční fondy jsou u investorů oblíbené, protože relativně zjednodušují rozsáhlou expozici prostřednictvím jednoho produktu. Jediná transakce poskytuje přístup k diverzifikované řadě produktů v různých třídách aktiv a tržních sektorech. Otevřené investiční fondy jsou někdy investory používány k získání expozice sektorům nebo produktům, které jinak mohou být nedostupné. Nicméně tento charakter přináší také riziko investic do produktů, s nimiž nejste obeznámeni nebo které jsou nelikvidní.

Otevřené investiční fondy jsou přidělovány v počtech podílů nebo jednotek. Každý podíl nebo jednotka představuje stejnou část hodnoty fondu. Když máte pozici ve fondu, můžete obdržet rozdělené částky, čehož je dosaženo v důsledku rozdělení částek (např. dividendy) z podkladových cenných papírů nebo dosažení zisku z investice. S otevřenými investičními fondy se obecně obchoduje pouze jednou denně.

Otevřené investiční fondy jsou typicky spravovány manažerem portfolia, který má podporu týmu zkušených investičních profesionálů. Manažer portfolia provádí rozsáhlý průzkum s cílem nalézt investiční příležitosti. Tým sestavuje a udržuje portfolio podle své investiční politiky a cíle. Z tohoto důvodu není u otevřeného investičního fondu žádný požadavek na to, aby investoři měli znalosti o podkladových produktech a trávili čas prováděním svého vlastního průzkumu. Investování do otevřených investičních fondů však s sebou nese vyšší poplatky než přímé investice do jednotlivých akcí nebo ETF.

Investorům jsou k dispozici různé typy otevřených investičních fondů. Níže je několik příkladů typů otevřených investičních fondů.

Akciové fondy

Tento fond samozřejmě sestává z akcií společností. Akciové fondy se liší podle svého zaměření na určité sektory nebo typ společností, do kterých je investováno. Zaměření těchto fondů je v rozsahu například od malých firem, nově vznikajících trhů, technologických společností po společnosti s trvale udržitelným řízením životního prostředí nebo prvotřídní akcie (blue chip). Existuje mnoho typů akciových fondů, které nabízejí různé stupně rizika a potenciál výnosu.

Dluhopisové fondy

Dluhopisový fond by mohl investovat do každého druhu dluhopisů, například korporátních nebo státních dluhopisů, a je také zdanitelný nebo nezdanitelný. Rozdělené částky vycházejí z opakujících se kupónových plateb a splácení výše jistiny. Většina dluhopisových fondů je kategorizována jako s nízkým rizikem a konzervativních. Existují však dluhopisové fondy, které jsou více ke konci spektra rizik, protože by pravděpodobně mohly investovat do podřadných dluhopisů. Zohledňuje se tím potenciálně vyšší příjem a vyšší riziko.

Balancované fondy

Balancovaný fond bude směsí různých tříd aktiv a produktů. Tímto způsobem manažeři fondu usilují o diverzifikaci investováním do dluhopisů i akcií.

Fondy peněžního trhu

Fondy peněžního trhu investují do vysoce likvidního nástroje, jako je hotovost, dluhové cenné papíry a nebankovní instituce. Výnos takové investice závisí na úrokových sazbách. Obvykle fondy peněžního trhu poskytují trochu vyšší výnos než hotovost a jsou kategorizovány jako s nízkou úrovní rizika.

Alternativní fondy

Alternativní fondy jsou často nazývány „zajišťovací fondy“ a investují do alternativních investic, jako jsou netradiční třídy aktiv (např. globální nemovitosti nebo měny) a nelikvidní aktiva (např. soukromý dluh), a/nebo mají netradiční obchodní strategie (např. krátkou pozici na prodej). Manažeři fondů obecně usilují o vytvoření kladných výnosů, které nejsou úzce korelované s tradičními investicemi nebo referenčními mírami. Investoři používají alternativní fondy k diverzifikaci svého portfolia. Riziko spojené s investičními fondy se liší, protože závisí na investiční politice a cíli a je často uváděno v dokumentaci o charakteristikách fondu. Náklady na alternativní fondy jsou obecně vyšší než u tradičních fondů. Je důležité, abyste jakožto investor byli obeznámeni se souvisejícím rizikem, investiční politikou a historií výkonnosti alternativního investičního fondu.

Indexové fondy

Indexový fond je úzce spojený s indexem finančního trhu, například indexem Standard & Poor’s 500, protože je konstruován s cílem sledovat výkonnost indexu nebo se jí vyrovnat. Indexový fond je vlastně obecně podobný akciovému fondu, protože má mnoho akcií. Vzhledem ke skutečnosti, že obsahuje výhradně finanční nástroje indexu, není s ním spojeno téměř žádné úsilí investičního manažera. Z tohoto důvodu mají fondy nízké provozní výdaje a nízký obrat portfolia.

Pro názornost se v celé této příručce při odkazování na podkladové cenné papíry používá termín akcie.

Kótované na burze

Otevřené investiční fondy mohou být kótované i nekótované na burze.

Kótované fondy

S kótovanými fondy lze snadno obchodovat prostřednictvím brokera nebo banky, protože jsou dostupné a kótované na burze.
Vzhledem k tomu, že s kótovanými fondy se obchoduje na akciovém trhu denně, jejich hodnota může podléhat významné volatilitě (kolísání cen) způsobované vnímáním toho, jakou mají podkladová aktiva cenu, společně s všeobecnou náladou na trhu.

Nekótované fondy

Nekótované fondy emitují jednotky (protože se jedná o spravovaný fond). Jednotky nekótovaného fondu nejsou kótované na žádné burze a obchoduje se s nimi mimo burzu (over-the-counter – „OTC“). Každý fond má jiné dny obchodování, příkazy jsou prováděny na konci obchodního dne. Informace o fondu jsou obecně dostupné prostřednictvím manažera fondu.

Obchodování s otevřenými investičními fondy nabízí investorům celou řadu možností a lze je použít pro různé typy strategií. Důležité je, abyste před učiněním jakýchkoli investičních rozhodnutí vyvážili výhody obchodování s otevřenými investičními fondy se souvisejícími riziky a náklady.

Diverzifikace

Rozložení vašich fondů napříč řadou akcií (nebo jiných tříd aktiv) může snížit vaše celkové riziko, protože se tím sníží dopad na vaše portfolio, pokud určité části vašich investic mají nedostatečnou výkonnost. Otevřené investiční fondy poskytují přístup k řadě tříd aktiv a nabízejí diverzifikaci při jednom obchodu. Například mnoho otevřených investičních fondů sestává z více než stovek různých aktiv. Vytvoření tohoto množství pozic pro jediného investora bude znamenat významné úsilí, což znesnadní realizaci takového diverzifikovaného portfolia. Ve srovnání s množstvím transakcí vybudováním diverzifikovaného portfolia s jednotlivými produkty představuje nákup otevřeného investičního fondu pouze jednu transakci. Dosažení diverzifikace přímými držbami akcií může být navíc časově náročné, a pokud jsou vaše peněžní prostředky omezené, můžete je mít nakonec rozložené příliš řídce.

Příjmy a růst kapitálu

Otevřené investiční fondy mohou nabídnout výnosy ve formě příjmů a růstu kapitálu. Rozdělované částky jsou obvykle rozdělovány čtvrtletně, v závislosti na otevřeném investičním fondu. Akcionáři obdrží dividendy tehdy, když podkladové společnosti investovaly, vyplácí část svých zisků, nebo když fond obdrží příjem z jiné investice. Existuje také potenciál pro růst kapitálu. Hodnota vašich podílů ve fondu vzroste, nebo se zhodnotí, když vzroste hodnota cenných papírů ve vlastnictví fondu. Pokud dojde k poklesu hodnoty cenných papírů, klesne samozřejmě i hodnota vašich podílů ve fondu.

Profesionální správa

Otevřené investiční fondy jsou běžně používány k sledování investiční strategie profesionálního manažera portfolia za relativně malý poplatek. Investoři často nemají čas nebo odborné znalosti k vybudování svého vlastního diverzifikovaného a dobře analyzovaného portfolia. Manažer portfolia navíc investice sleduje a ujišťuje se, zda postupuje podle investiční strategie a spravovaných souvisejících peněz.

Transparentnost

Otevřený investiční fond má povinnost informovat investory prostřednictvím různých dokumentů, například přehledů základních skutečností, ročních přehledů, oficiálních zpráv a dalších. Tyto dokumenty pomáhají investorům rozumět strategii, souvisejícím rizikům a cíli fondu. Před přidělením peněžních prostředků do otevřeného investičního fondu je pro vás jakožto investora velmi důležité této dokumentaci rozumět.

Likvidita

Otevřené investiční fondy často mají vypočítanou čistou hodnotu aktiv (Net Asset Value – „NAV“) a tudíž je lze splatit každý den. Existují však fondy, většinou nekótované fondy, které denní výpočet hodnoty NAV nemají. V tomto případě nelze s fondem obchodovat denně. Otevřené investiční fondy jsou často povinny odeslat investorům platbu za akcie do sedmi dnů, mnoho fondů však platbu provede dříve.

Otevřené investiční fondy s otevřeným ukončením zajišťují snadnou likviditu a investoři mohou jednotky koupit nebo prodat kdykoli, převážně za ceny založené na hodnotě NAV.

Otevřený investiční fond je typ fondu s otevřeným ukončením, s kterým nelze neustále obchodovat během běžných obchodních hodin. Většina otevřených investičních fondů má časové rozmezí pro denní příkazy. Příkazy jsou přijímány po denních výpočtech hodnoty NAV. Navíc existují také nekótované fondy, s kterými se obchoduje mimo burzu (over-the-counter – „OTC“). Otevřený investiční fond typicky sleduje dluhopisy a/nebo akcie. Některé fondy však sledují specifická aktiva, například měnu, nebo investují do alternativních investic, jako jsou futures nebo nemovitosti. S otevřeným investičním fondem se obvykle obchoduje za čistou hodnotu aktiv (NAV) jeho podkladových produktů nebo za částku velmi blízko této hodnoty. Otevřené investiční fondy mají následující charakteristiky.

Hodnota podkladových aktiv

Otevřený investiční fond je typ fondu, který spíše, než pouze jediný nástroj drží skupinu různých finančních nástrojů. Finanční nástroje v rámci fondů se nazývají podkladové cenné papíry. Otevřený investiční fond může vlastnit stovky nebo tisíce podkladových nástrojů napříč různými odvětvími, nebo může být omezený na jedno konkrétní odvětví nebo sektor. Hodnota fondu vychází z hodnot všech zkombinovaných podkladových finančních nástrojů, což je hodnota podkladových aktiv.

Čistá hodnota aktiv

Hodnota NAV vyjadřuje tržní hodnotu podkladového portfolia, upravenou o poplatky a výdaje fondu a vyjádřenou na jednotku. Cena otevřeného investičního fondu by měla být na úrovni jeho čisté hodnoty aktiv (NAV).

Většina otevřených investičních fondů je ze zákona povinna stanovit cenu svých podílů každý obchodní den. Tato cena, hodnota aktiv otevřeného investičního fondu po odečtení jeho závazků na jeden podíl, se nazývá hodnota NAV neboli čistá hodnota aktiv. Otevřené investiční fondy musí své podíly prodat a splatit za hodnotu NAV, která se vypočítá potom, co investor zadá nákupní příkaz nebo příkaz ke splacení.

Fondy s otevřeným a uzavřeným ukončením

Fond s otevřeným ukončením je neustále k dispozici pro úpis a odkoupení. Investoři mohou pohodlně nakupovat a prodávat jednotky podobně jako akcie za čistou hodnotu aktiv (NAV) na jednotku, která je vyhlašována denně. Všeobecně jsou fondy s otevřeným ukončením relativně likvidní.

Počet podílů ve fondu není pevný. V reakci na poptávku od investorů je vytvářeno nebo odkupováno (spláceno) více podílů. Struktura s otevřeným ukončením je jedním z důvodů, proč otevřené investiční fondy sledují hodnotu NAV.

Tak jako každý otevřený investiční fond i fond s uzavřeným ukončením má investičního manažera, který činí investiční rozhodnutí a sleduje správu peněz. Počet podílů v rámci fondu s uzavřeným ukončením je ve srovnání s fondem s otevřeným ukončením pevný. Fond s uzavřeným ukončením se typicky soustředí na určité sektory, geografické trhy nebo odvětví.

Obchodované na burze

Otevřené investiční fondy mohou být kótované i nekótované na burze. V případě majetku může investor získat informace o stanovení cen v reálném čase (nebo téměř v reálném čase) relativně snadno nahlédnutím na finanční weby nebo na obchodní platformu brokera. Cena, za kterou investor koupí nebo splatí podíly, bude záviset na hodnotě NAV fondu, kterou by fond nemusel vypočítat ještě mnoho hodin po zadání příkazu.

Prostřednictvím společnosti LYNX nakupujete a prodáváte během konkrétních obchodních hodin (obecně od 13:00 do 16:00). Otevřené investiční fondy musí investorům zaslat platbu za podíly do sedmi dnů, mnoho fondů však platbu provede dříve. Na rozdíl od investování do akcií se nevzdáváte množství jednotek nebo podílů, které chcete nakoupit, ale množství peněžních prostředků, které chcete investovat.

Náklady

Aktivní fondy obecně účtují vyšší poplatky než pasivní fondy. Cílem aktivního fondu je překonat výkonnost referenční míry, protože investiční manažeři tráví mnoho času analýzami trhu a investičními modely. Pozice podkladových produktů v portfoliu se navíc mění častěji, což s sebou nese vyšší náklady na transakce. Všechny tyto náklady jsou většinou účtovány přímo k výnosům fondu. Náklady na otevřené investiční fondy zahrnují následující aspekty:

  • Počáteční poplatek (front-end load): tento typ poplatku se týká nákladů při počátečním nákupu otevřeného investičního fondu.
  • Poměrový ukazatel nákladů (expense ratio): tento termín se vztahuje k nákladům na chod otevřeného investičního fondu. Zahrnuje manažerské poplatky nebo provozní náklady.
  • Poplatky za splacení (redemption fee): tento typ poplatku je uváděn při prodeji investice do otevřeného investičního fondu.

Pamatujte na to, že poplatky a náklady se u jednotlivých fondů liší. Informace o nákladech, které platí pro fond, jsou dostupné v informačních dokumentech.

Struktura otevřených investičních fondů

Otevřené investiční fondy jsou vytvářeny profesionálními investory, kteří jsou ochotni zřídit svůj vlastní fond a splnit zákonné požadavky. Manažeři otevřených investičních fondů musí být registrovaní investiční poradci. Otevřený investiční fond má v rámci fondu investiční společnost ve prospěch investorů. Investiční manažer investuje jménem investorů podle jejich investiční strategie. Po investování jsou cenné papíry uloženy správcem.

Otevřené investiční fondy jsou typem společných fondů. Zde bude manažer fondu shromažďovat všechny individuální investice a tyto peníze potom investuje do dalších aktiv. Aktiva, do kterých otevřený investiční fond investuje, budou sladěna s uvedeným cílem daného konkrétního fondu. Tyto cíle mohou sledovat index, jako je S&P 500, segment nebo odvětví celého trhu, nebo cílit na konkrétní rok odchodu.

S akciemi, dluhopisy a jinými finančními nástroji drženými jako investice otevřeným investičním fondem bude obchodováno po celý den. Hodnota fondu je kryta podkladovými finančními nástroji a vypočítává se na konci obchodního dne. Tato cena se nazývá čistá hodnota aktiv (Net Asset Value – „NAV“).

Použití hodnoty NAV k stanovení ceny

Platí pouze pro fondy s uzavřeným ukončením a jedná se o riziko, že nemusíte být schopni prodat své investiční fondy za přiměřenou cenu. Nemusí být dostatek příkazů k nákupu nebo může být cena příliš nízká.

Provedení příkazů na otevřené investiční fondy

Investoři mohou odeslat příkazy k nákupu nebo prodeji podílů během konkrétního časového rozmezí během dne. Podíly jsou přidělovány později na základě ceny zajišťující hodnotu NAV. Množství podílů, které investor obdrží, je ovlivněno také potenciálními náklady na investování do otevřeného investičního fondu.

Investoři znají pouze hodnotu NAV z předchozího dne. Všechny nákupní a prodejní příkazy jsou v otevřeném investičním fondu seskupeny a potom v určitém časovém okamžiku dne vypořádány. Pokud investor zadá například příkaz na 10,000 USD do otevřeného investičního fondu v 14:32, přesný počet podílů nebo jednotek, které klient koupil, je až do vypořádání nejasný.

Hodnota otevřených investičních fondů

Hodnota otevřeného investičního fondu je zčásti určena částkou investovanou do fondu a také náklady na jeho chod a jeho podíly v oběhu. Hodnota NAV však neposkytuje metriku výkonnosti fondu. Protože otevřené investiční fondy virtuálně rozdělují veškeré své příjmy a realizované kapitálové zisky držitelům podílů fondu, je hodnota NAV otevřeného investičního fondu při měření výkonnosti fondu relativně nedůležitá. Namísto toho se otevřený investiční fond nejlépe posuzuje podle jeho celkového výnosu, což zahrnuje skutečnost, jak dobrou měly podkladové cenné papíry výkonnost, a také vyplacené dividendy.

Otevřené investiční fondy nejsou vhodné pro všechny investory. Z hlediska rizik spojených s obchodováním s otevřenými investiční fondy byste je měli použít pouze tehdy, pokud jste si jisti, že rozumíte rizikům. Před investováním byste měli pečlivě posoudit své zkušenosti, investiční cíle, finanční zdroje a všechny ostatní relevantní faktory.

Tržní rizika

Portfolio, které je podkladem pro otevřené investiční fondy, se skládá z mnoha podkladových cenných papírů, přičemž vás chrání proti specifickému riziku jednotlivého cenného papíru, jehož výkonnost není dostatečná. Stále jste však vystaveni tržnímu riziku. Pokud například klesá rozsáhlý evropský akciový trh, klesá také hodnota fondu, který sleduje evropský index, což se nazývá tržním rizikem.

Potenciální nejistota ceny

S otevřenými investičními fondy nelze na rozdíl od akcií nepřetržitě obchodovat během běžných obchodních hodin. Většinou však mají denní časové rozmezí pro příkazy. Příkazy jsou přijímány po denních výpočtech hodnoty NAV, což znamená, že cena, za kterou investor nakoupí nebo splatí podíly, bude záviset na hodnotě NAV fondu, kterou fond nemusí vypočítat ještě mnoho hodin po zadání příkazu. To znamená, že investoři musí řešit nejistotu ceny.

Riziko spojené s likviditou

Platí pouze pro fondy s uzavřeným ukončením a jedná se o riziko, že nemusíte být schopni prodat své investiční fondy za přiměřenou cenu. Nemusí být dostatek příkazů k nákupu nebo může být cena příliš nízká.. Likvidita se může u různých otevřených investičních fondů lišit. S některými se obchoduje aktivně, jiné mají relativně nízký obrat, což může nákup a prodej za přiměřenou cenu znesnadnit.

Měnové riziko

Otevřené investiční fondy, například mezinárodní fondy a některé komoditní fondy, vás vystavují měnovému riziku. V případě mezinárodních fondů zahrnuje podkladové portfolio akcie kótované na zámořských trzích. Cena těchto akcií je stanovena v měně zámořského trhu. Než bude možné s fondy obchodovat na evropské burze, musí být hodnota cizí měny převedena na eura. Růst hodnoty eura vůči měně země, kde jste vystaveni riziku, může vést k poklesu hodnoty vašeho podílu ve fondu.

Úvěrové riziko

Jakožto investor do dluhopisového fondu jste závislý na spolehlivosti emitenta podkladových dluhopisů. Nesplnění závazku emitenta, v případě, že korporace učiní úpadek, má negativní dopad na hodnotu NAV fondu.

Zvýšení maržových požadavků

V zájmu ochrany sebe a svých zákazníků může Interactive Brokers UK kdykoli zvýšit požadavky na marži pro zákazníky na stávajících i nových pozicích v otevřených investičních fondech. Toto rozhodnutí může být způsobeno prudkým nárůstem volatility podkladového efektu, když tržní kapitalizace podkladového efektu klesne pod určitou prahovou hodnotu nebo z nějakého jiného důvodu. Upozorňujeme, že po úpravě marží již účet nemusí splňovat požadavky na marže. Pokud se jedná o tento problém, makléř přistoupí k likvidaci pozic za účelem odstranění této nedostatečnosti.

Likvidační riziko

Pokud celkový kolaterál ve vašem portfoliu klesne pod požadavek na marži, Interactive Brokers UK má právo uzavřít určité pozice bez předchozího upozornění, a to bez ohledu na to, zda jsou tyto pozice ziskové nebo ztrátové. Pokud po likvidaci na vašem účtu stále existuje deficit marže a máte další pozice jako kolaterál, Interactive Brokers UK uzavře další pozice, aby odstranil deficit marže. Mějte, prosím, na paměti, že likvidace vždy probíhá za v daný moment převládající nejlepší nabídku nebo nabídkovou cenu a že na konečnou transakční cenu nemáte žádný vliv. Likvidace může být provedena se ztrátou a může být provedena v pro vás nepříznivém čase.

Existuje řada různých důvodů, proč investoři obchodují s otevřenými investičními fondy. Některé z nich jsou nastíněny níže.

Diverzifikace

Investoři mohou otevřené investiční fondy použít k vytvoření diverzifikovaného investičního portfolia na dlouhé období. Mohou také použít jeden nebo více fondů k získání expozice stanovenému odvětví nebo třídě aktiv, a to na dlouhé období nebo dočasně. Vaše celkové riziko může být sníženo rozložením vašich peněz napříč řadou akcií (nebo jiných tříd aktiv), protože se tím snižuje dopad na vaše portfolio, pokud jedna nebo dvě společnosti nemají dostatečnou výkonnost.

Základní investice

Investoři mohou otevřené investiční fondy použít, pokud chtějí sledovat široký akciový trh jako celek nebo překonat jeho výkonnost. Když investoři chtějí překonat výkonnost akciového trhu, existuje konstrukce portfolia určená k minimalizaci nákladů, daňové povinnosti a volatility. Strategie má dva prvky:

  1. pasivně spravované základní portfolio, které produkuje výnosy v souladu s trhem, a
  2. jednu nebo více aktivně spravovaných investic, o kterých si investor myslí, že překonají výkonnost trhu (satelity).

Investor zamýšlí aktivně spravované investice k posílení celkových výnosů využitím příležitostí, spoléhá však na to, že základní investice budou generovat výnosy z trhu. Důležitým faktorem u tohoto přístupu je, že dosahujete svých základních výnosů při nízkých nákladech. Uvědomte si však, že otevřené investiční fondy s sebou nesou náklady, které obecně rostou, když je fond aktivnější. Otevřené investiční fondy typicky slouží jako základní investice.

Rozdělení aktiv

Rozdělení aktiv je způsob, jak vaše peněžní prostředky rozložit mezi třídy aktiv, například mezi:

  • domácí akcie,
  • mezinárodní akcie,
  • dluhopisy,
  • komodity,
  • měny.

Rozdělení vašich aktiv má významný dopad na výnosy z vašich investic. Čas od času můžete chtít své rozdělení aktiv upravit. Otevřené investiční fondy vám umožní snadno upravit vaše váhy podle akciového trhu, případně jeho sektoru, v jedné transakci. Nákupem otevřených investičních fondů svoji expozici rizikům zvýšíte, prodejem ji snížíte.

Za účelem zjištění, pro koho jsou otevřené investiční fondy vhodným finančním nástrojem, je důležité zjistit, zda tento nástroj odpovídá vašim znalostem, zkušenostem, investičnímu cíli a investičnímu horizontu. Pokud zvažujete investování do otevřených investičních fondů, můžete určit, zda jsou otevřené investiční fondy v souladu s vaším profilem investora, mimo jiné za pomoci následujícího.

Komplexnost

Vezmeme-li v úvahu charakteristiky otevřených investičních fondů, považují se za nekomplexní finanční nástroj, když se s nimi obchoduje na regulované burze nebo na rovnocenném rozvinutém trhu. Existuje široká řada otevřených investičních fondů, které mají různé charakteristiky, jako ty nastíněné v této brožuře.

Vyhněte se nepříjemným překvapením a ujistěte se, že jste dobře informováni o charakteristikách produktu a o tom, do jakého typu otevřeného investičního fondu investujete, protože investiční strategie a cíl vám mohou dát představu o tom, zda fond je vzhledem ke své struktuře a následnému riziku považován za spekulativnější (například alternativní fondy). Také nekótované fondy jsou vzhledem ke své struktuře považovány za nejkomplexnější. Protože odvětví otevřených investičních fondů funguje na velmi transparentním základě, lze další informace týkající se podkladových investic a strategie nalézt v prospektu daného fondu.

Typ investora

Vzhledem ke své povaze jsou kótované otevřené investiční fondy nejvhodnější pro středně pokročilé investory. S otevřenými investičními fondy mohou obchodovat retailoví i profesionální investoři.

Nekótované fondy jsou vhodné pouze pro profesionální investory.

Znalosti a zkušenosti

Před investováním do otevřených investičních fondů je důležité vzít v úvahu kritéria požadovaných znalostí a zkušeností.

Společnost LYNX vyžaduje, aby investor měl historii obchodování s otevřenými investičními fondy v délce alespoň jednoho roku a dostatečné znalosti mechaniky a rizik otevřených investičních fondů.

Finanční situace a informovanost o rizicích

Investoři by měli být informováni a vzít na vědomí skutečnost, že v důsledku investování do otevřených investičních fondů by mohli přijít až o 100 % částky počáteční investice.

S ohledem na riziko je nutné rozlišovat mezi přímějšími fondy, jako jsou akciové, dluhopisové a smíšené fondy a alternativní investiční fondy. V případě nákupu otevřeného investičního fondu je maximální výše potenciální ztráty omezena na počáteční investici, což je zaplacená cena. V případě nákupu alternativních fondů by profil rizik mohl být spekulativnější, protože je s nimi spojeno obecně vyšší riziko.

Další informace týkající se rizik otevřeného investičního fondu lze nalézt v jeho prospektu.

Investiční cíl

Obchodování s otevřenými investičními fondy může sloužit určitým investičním cílům, jako je generování příjmů a růst kapitálu.

Generování příjmů

Příjmy lze vydělat přijetím rozdělovaných částek z nakoupených otevřených investičních fondů. V případě akciových fondů, obdrží fond dividendy z podkladových akcií a předá je prostřednictvím vašeho podílu. V případě dluhopisových fondů ETF fond obdrží platby kupónových úroků z podkladových dluhopisů a předá je prostřednictvím vašeho podílu. Rozdělení částek je prováděno čtvrtletně nebo pololetně v závislosti na otevřeném investičním fondu.

Růst kapitálu

Lidé investují do otevřených investičních fondů, protože nabízejí možnost růstu jejich ceny (hodnoty NAV). Investoři mohou zamýšlet držení otevřeného investičního fondu pouze po relativně krátkou dobu nebo mohou mít dlouhodobější výhled, v každém případě však doufají, že budou mít zisk.

Optimistický investor může koupit fond. Potenciální zisk je nekonečný a maximální možná ztráta je rovna zaplacené ceně.

Investiční horizont

Pro obchodování s otevřenými investičními fondy neexistuje žádný specifický investiční horizont. Obchodování s otevřenými investičními fondy je vhodné pro krátké období (kratší než 3 roky), střední období (3 až 10 let) a dlouhé období (delší než 10 let).

V této brožuře bylo dosud pojednáno o hlavních charakteristikách obchodování s otevřenými investičními fondy. Otevřené investiční fondy umožňují obchodovat se skupinou nebo kombinací tříd aktiv. V jednom obchodu můžete například dosáhnout diverzifikované expozice různým třídám aktiv, investiční strategii a regionu.

Přínosy otevřených investičních fondů Hlavní rizika otevřených investičních fondů
+ Potenciální výnosy ve formě příjmů a růstu kapitálu Rizika spojená s podkladovými cennými papíry zajišťují, že hodnota těchto cenných papírů klesá. Otevřené investiční fondy s sebou mohou nést vysoké náklady
+ Snadná diverzifikace Možná nejistota ceny, protože hodnota NAV se vypočítává denně
+ Obchodování za jejich čistou hodnotu aktiv Vysoké a rozdílné náklady spojené s otevřenými investičními fondy
+ Existuje mnoho, mnoho typů otevřených investičních fondů. Fondy můžete klasifikovat podle třídy aktiv, investiční strategie, regionu atd.

 

Otevřené investiční fondy lze používat řadou způsobů, včetně těchto:

  • k dosažení okamžité diversifikace,
  • jako součást přístupu základní investice plus satelit,
  • jako součást investiční strategie využívající pákový efekt,
  • k úpravě rozdělení vašeho portfolia.

Rozdělení aktiv

Rozdělení aktiv je investiční strategie, jejímž cílem je vyvážit riziko a odměnu rozdělením aktiv v portfoliu podle cílů, tolerance rizika a investičního horizontu jednotlivce.

Fond s uzavřeným ukončením

Spravovaná investice, kde existuje omezení počtu jednotek ve fondu, které budou emitovány.

Přístup základní investice plus satelit

Základní investice plus satelit je styl spravování investic, který manažerům dovoluje přidávat nástroje s větším rizikem a větším potenciálním výnosem k základní bázi držených produktů se stanoveným cílem.

Úvěrové riziko a riziko nesplnění závazku

Možnost, že společnosti nebo jednotlivci nebudou schopni provést potřebné platby svých dluhových závazků.

Diversifikace

Diversifikace je strategie řízení rizik, která spojuje v rámci portfolia širokou paletu investic. Logický základ na pozadí této techniky je, že portfolio zkonstruované z různých druhů aktiv bude v průměru mít vyšší dlouhodobé výnosy a nižší riziko než jednotlivého držení cenného papíru.

Dividenda

Dividenda je rozdělení odměny z podílu na výdělku společnosti a je vyplácena třídě jejích akcionářů.

Manažer fondu

Manažer fondu nese odpovědnost za realizaci investiční strategie fondu a řízení činností při obchodování s jeho portfoliem. Fond může spravovat jedna osoba, dvě osoby jakožto spolumanažeři nebo tým tří nebo více osob.

Index

Index je indikátor nebo míra něčeho a ve financích se typicky vztahuje na statistickou míru změny trhu cenných papírů.

Riziko inflace

Znamená dopad inflace na cenu dluhopisu.

Riziko změny úrokové sazby

Dopad úrokové sazby na cenu dluhopisu jakožto podkladového aktiva fondu. Když úroková sazba roste, roste i cena dluhopisu. Pohyby úrokové sazby a ceny dluhopisu jsou vždy inverzní.

Emitent

Emitent je právnická osoba, která vypracovává, registruje a prodává cenné papíry s cílem financovat svůj provoz. Emitenty mohou být korporace, investiční trusty nebo domácí nebo zahraniční vlády.

Likvidita

Likvidita popisuje stupeň, v jakém lze aktivum nebo cenný papír rychle koupit nebo prodat na trhu za cenu, v které se promítá jeho vnitřní hodnota. Jinými slovy: snadnost výměny za hotovost.

Riziko likvidity

Riziko, že investor do otevřeného investičního fondu nebude moci nalézt kupujícího, když jej bude chtít prodat, se nazývá riziko likvidity.

Spravované investice

Profesionálně spravované portfolio aktiv.

Manažerský poplatek

Poplatek placený otevřeným investičním fondem jeho investičnímu poradci nebo přidruženým osobám za správu portfolia fondu. Může zahrnovat také některé správní výdaje.

Tržní riziko

Riziko všeobecného poklesu na trhu.

Otevřený investiční fond

Shromažďuje peníze od mnoha investorů a investuje je do portfolia cenných papírů.

Čistá hodnota aktiv (NAV)

Hodnota aktiv společnosti minus dluhy nebo závazky otevřeného investičního fondu, vydělená počtem akcií na emisi.

Fond bez poplatků

Fond, který neúčtuje žádný typ prodejního poplatku. Může však účtovat jiné poplatky, které nejsou prodejními poplatky, a také může účtovat provozní výdaje.

Fond s otevřeným ukončením

Spravovaná investice, kde není žádné omezení počtu jednotek ve fondu, které lze emitovat. Otevřené investiční fondy jsou fondy s otevřeným ukončením.

Provozní výdaje

Trvající náklady na provoz fondu, včetně manažerských poplatků a jiných výdajů. Provozní výdaje jsou placeny z aktiv fondu před rozdělením příjmů investorům, což snižuje výnosy fondu.

Primární trh

Primární trh emituje nové cenné papíry na burze pro společnosti, vlády a jiné skupiny za účelem získání financí prostřednictvím dluhových nebo majetkových cenných papírů.

Prodejní poplatek (poplatek)

Poplatek placený za účelem nákupu podílů v otevřeném investičním fondu, placený buď při nákupu podílů (počáteční poplatek), nebo při prodeji podílů (konečný poplatek).

Sekundární trh

Sekundární trh je trh, kde investoři nakupují a prodávají cenné papíry, které již vlastní.

Volatilita

Míra očekávané velikosti kolísání ceny konkrétních cenných papírů.