Geopolitické napětí, rozkolísaný trh s nemovitostmi, regulace. Někteří se stále brání myšlence investovat v Číně. Čína je země s obrovským ekonomickým potenciálem. Přestože se tento stát částečně otevřel svobodnému trhu, čínské společnosti jsou často nadále kontrolovány vládou a jejich chování je v některých případech netransparentní. Čínské akcie přitom nabízejí velmi zajímavé možnosti k investování.

Nejprve si představíme některé čínské akcie a čínské ETF, které by investory v roce 2022 mohly zaujmout. Následovně se v tomto článku zaměříme na témata, která jsou důležitá pro investování v Číně.

Je však třeba mít na paměti jednu věc: Na akciovém trhu by člověk měl být vždy opatrný a obezřetný, ale pokud jde o čínské akcie, bylo by na místě trochu více obezřetnosti, zejména pokud jde o spekulativní akcie, jako je NIO, která je také představena v tomto článku.

Vyhněte se rizikovým oblastem 

V současné době by bylo velmi vhodné se při investování v Číně vyhnout realitním společnostem a bankám. Nejlepší je sledovat akcie společností s mezinárodním zaměřením. A aby se usnadnil vstup a výstup z akcií, měly by být v každém případě obchodovatelné buď v USA, nebo v  Evropě. 

Investice do čínských akcií

Čínské akcie jsou rozděleny do dvou skupin: akcie H a akcie A. Akcie H jsou akcie čínských společností kotovaných na hongkongské burze cenných papírů. Symbol těchto akcií se obvykle skládá z řady čísel. Například 700 je symbol Tencent Holdings. 

Akcie A jsou kotovány na čínských pevninských burzách, například index Shanghai. S akciemi A primárně obchodují čínští investoři a cizinci k nim zpravidla mají omezený přístup. 

Čínské akcie kótované v USA 

Na americké burze je kotováno více než 200 čínských společností. Jedná se o tzv. ADR. Jde o certifikáty, které umožňují investorům obchodovat s akciemi cizích společností na amerických burzách. Americká banka koupí akcie těchto společností a poté je vydá na burze. 

Pro americké investory jsou ADR zajímavou volbou, protože odstraňují komplikace spojené s nákupem akcií v zahraničí. Například dividendy a zisky jsou vypláceny v amerických dolarech, takže neexistuje žádné měnové riziko. 

Aktuální vývoj ceny

Níže uvádíme malý výběr šesti čínských akcií, které jsou v současné době zajímavé a mohly být zajímavé i nadále. Grafy zobrazují akcie na týdenní bázi a pokrývají období pěti let.  

Název společnosti Symbol Měna Tržní kapitalizace (v mld. USD) Zavírací cena předchozího dne Den Týd. Půl roku 1 rok Volume 5Y Volume Ydt
Alibaba Alibaba BABA BABA USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
JD.com ADR JD.com ADR JD JD USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
China Southern Airlines ADR China Southern Airlines ADR ZNH ZNH USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Geely Geely 175 175 EUR EUR 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Tencent Tencent NNND NNND EUR EUR 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
NIO NIO NIO NIO USD USD 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Akcie Alibaba (BABA) 

Alibaba je mnohými stále vnímána pouze jako online prodejce. Společnost ale nabízí mnohem víc. Existují speciální platformy pro velkoobchod, maloobchod a koncové spotřebitele. Aukční platforma Taobao slouží k prodeji zboží ve stylu eBay. Kromě jiného existuje také platební systém Alipay a poskytovatel finančních služeb Ant Financial. Společnost Alibaba dosahuje neustále rostoucích tržeb a před společností Amazon již několik let dosahovala stabilního zisku. 

Akcie nedávno výrazně zkorigovala. Společnost měla spor s čínskou vládou o řadu podmínek v souvislosti s plánovaným vstupem na burzu finanční divize “Ant Financial”. Současně vysoká antimonopolní pokuta tlačila na zisky. Kromě toho byla společnost v Pekingu po určitou dobu vnímána jako hrozba kvůli své rostoucí tržní síle a mezinárodní orientaci. Byl jí tak ztěžován provoz přibývajícími regulacemi. Alibaba jako společnost zaměřená na spotřebitele pociťuje tlak na své zisky v důsledku problémů s dodavatelským řetězcem a rostoucími cenami.  

Čínské akcie: Cenový graf akcie BABA
Týdenní graf akcie BABA od ledna 2017 do října 2022. Zdroj: Trader Workstation (21.10.2022)

Akcie Tencent (TCEHY) 

Společnost Tencent působí mimo Čínu poměrně málo. V Evropě je tak méně známá, ale v samotné Číně zná Tencent téměř každý. Spojuje dohromady několik služeb. Základem je platforma pro rychlé zprávy QQ, společně s online portálem, který nabízí nakupování, online platby, různá internetová a komunikační řešení a další. Současně je společnost Tencent držitelem trojciferného počtu významných patentů a investorem ve stovkách technologických společností po celém světě. Tencent investuje svůj kapitál velice široce. 

Obrat a zisk se v minulých letech neustále zvyšovaly. Zejména v roce 2020, který byl pro mnoho jiných společností rokem krize, byl růst společnosti nezadržitelný. V roce 2021 rychlý růst pokračoval. Pro běžný rok 2022 však analytici očekávají prudký pokles zisku o zhruba 50 %. Graf ukazuje cenu Tencent ADR (ADR = American Depository Receipt) v amerických dolarech. 

Čínské akcie: Cenový graf akcie NNND
Týdenní graf akcie TCEHY od ledna 2017 do října 2022. Zdroj: Trader Workstation (21.10.2022)

Akcie Geely Automobile Holdings (GELYY) 

Geely je velký čínský výrobce automobilů. Společnost je stále velmi mladá. Založena byla teprve v roce 1986 a zpočátku vyráběla díly pro chladničky. V roce 1998 opustil továrnu první vůz. Společnost Geely mezitím vytvořila širokou škálu modelů vlastních vozidel. Zároveň je známá především díky svým většinovým podílům ve velkých evropských značkách. Teprve v roce 2005 se Geely objevila na evropském autosalonu a krátce poté začala expanze. V současné době drží společnost Geely většinové podíly ve společnostech Volvo, Polestar a také v Protonu a Lotusu. 

Ještě na začátku roku byli analytici přesvědčeni, že Geely po dvou slabších letech letos a příští rok opět vykáže výrazně vyšší zisky. Inflace, nedostatek materiálu a enormně zvýšené logistické náklady však tomuto optimismu nepomáhají. 

Čínské akcie: Cenový graf akcie 175
Týdenní graf akcie GELYY od ledna 2017 do října 2022. Zdroj: Trader Workstation (21.10.2022)

Akcie China Southern Airlines (ZNH) 

Název je trochu zavádějící, protože zní spíše jako regionální letecká společnost. Firma však už v roce 2003 pohltila China Northern Airlines a China Xinjiang Airlines a stala se významnou aerolinkou nejen v Číně. Z hlediska počtu cestujících je China Southern Airlines třetí největší leteckou společností na světě a největší v Asii. 

Společnost létá do destinací po celém světě a disponuje rychle rostoucí flotilou. Společnost China Southern Airlines byla stejně jako ostatní aerolinky těžce zasažena uzavírkami spojenými s koronavirovou pandemií. Stále na ni dopadá omezení způsobena pandemií a souvisejícím prudkým poklesem cestovního ruchu. 

Tržby se již v roce 2021 zvýšily. Zisky v roce 2022 pravděpodobně zůstanou na pokleslé úrovni roku 2021. Pro rok 2023 odborníci předpokládají opětovný výrazný nárůst zisků, protože problém s covidem ustupuje. 

Čínské akcie: Cenový graf akcie ZNH
Týdenní graf akcie ZNH od ledna 2017 do října 2022. Zdroj: Trader Workstation (21. 10. 2022)

Akcie JD.com (JD) 

Společnost JD.com (JD) je lídrem v segmentu internetových obchodů s vyššími cenami v Číně, např. v oblasti elektrospotřebičů a luxusního zboží. Pokud jde o samotný objem prodeje je větší než Alibaba. Mezi oběma společnostmi panuje tvrdá konkurence. Přičemž JD.com v některých oblastech spolupracuje se společnostmi Tencent, Alphabet nebo Baidu, aby si udržela konkurenceschopnost vůči Alibabě v jejích hlavních obchodních oblastech. 

Čínské akcie: Cenový graf akcie JD
Týdenní graf akcie JD od ledna 2017 do října 2022. Zdroj: Trader Workstation (21.10.2022)

Vývoj ceny akcií společnosti JD.com po léta zaostával za vývojem ceny akcií společnosti Alibaba. Důvodem byl fakt, že společnost JD.com, stejně jako amazon.com, rostla na úkor zisku a upřednostňovala rozšiřování své pozice na trhu před ziskem. V době, kdy začaly spory Alibaby s čínskou vládou, v letech 2019 a 2020 však společnost zaznamenala nárůst zisku. V posledních dvou letech se proto akciím JD.com dařilo mnohem lépe. 

Akcie NIO (NIO) 

Společnost NIO se sídlem v Šanghaji byla založena v roce 2014. O této firmě se často hovoří jako o možné konkurenci automobilky Tesla. NIO vyvíjí elektromobily ve stejných kategoriích, tedy v oblasti elegantních a zároveň sportovních vozů vyšší střední třídy. V nabídce má již poměrně širokou škálu modelů. V září 2018 vstoupila NIO na burzu v USA. 

Zvýšené náklady a opatrnost spotřebitelů, zejména v  Číně, zpomalily cestu společnosti do ziskového pásma. NIO nicméně zůstává na správné cestě a mělo by si zajistit místo mezi výrobci automobilů. V současné době se však dříve předražená akcie pohybuje v klesajícím trendu. Jedná se o velmi spekulativní akcii.  

Akcie zlata: Cenový graf akcie NIO
Týdenní graf akcie NIO od ledna 2017 do října 2022. Zdroj: Trader Workstation (21. 10. 2022)

Investování do čínských ETF 

Pokud chcete v Číně své investice diverzifikovat, ETF jsou dobrou cestou.  Náklady jsou relativně nízké a nabízejí velmi silný rozptyl.  

Nejdůležitější čínské indexy: Shanghai-Composite a Shenzhen Composite vs. Hang Seng 

V Číně jsou 3 hlavní indexy, které jsou také pravidelně zmiňovány v západním tisku. Shanghai Composite a Shenzhen Composite se nacházejí na pevnině, zatímco Hang Seng se nachází v Hongkongu. 

Společnosti v indexu Hang Seng se obvykle na Čínu zaměřují méně a více se zaměřují na zahraniční trhy. Pokud tedy chcete investovat do čínské ekonomiky, Hang Seng není nejlepší volbou. Pokud jste však citliví na spolehlivý právní systém a větší expozici vůči jiným asijským trhům, může pro vás být Hang Seng vhodnější. 

Shenzhen Composite se zaměřuje především na technologické akcie. V tomto ohledu vypadá trochu jako Nasdaq. V současné době však Shenzhen Composite obsahuje převážně akcie menších a neznámých společností. Obry, jako jsou Tencent a Alibaba, v Shenzhen Composite nenajdeme. 

Shanghai Composite se postupně stává nejdůležitějším indexem, mapujícím čínskou ekonomiku, a proto je pravděpodobně nejlogičtější volbou, pokud chcete investovat do čínských společností. 

Zajímavé jsou také ETF kombinace indexů Shanghai a Shenzhen. Ty jsou sloučeny do CSI 300, obsahujícího 300 největších čínských akcií. Většina ETF sledující čínskou ekonomiku je však založena na MSCI China nebo China FTSE. 

Některé příklady čínských ETF s evropskou kotací jsou: 

  • iShares China Large Cap UCITS ETF 
  • Xtrackers CSI 300 Swap UCITS ETF 1C 
  • Lyxor MSCI China UCITS ETF – Acc 

Chcete získat zdarma tipy na zajímavé akcie a ETF?

Odebírejte pravidelný týdenní akciový newsletter Breakout Trader. Každý týden tip na obchodování čtyř světových akcií a vybraného ETF.

  • This field is for validation purposes and should be left unchanged.

Příležitosti a rizika investování v Číně

Na co by investoři měli brát ohled při obchodování čínských akcií? 

Čínská ekonomika: Vyšší růst, vyšší rizika? 

Je naprostou pravdou, že čínské úřady mají na podniky větší vliv, než by měly státní orgány v Evropě, Japonsku nebo USA. A rozšířený názor, že ekonomické údaje neodpovídají realitě, je jistě oprávněný. Zdá se totiž nemožné, aby tak obrovská ekonomika rostla přesně na desetiny desetinného místa, jak vláda předpovídala. Byl by to ale argument pro to, abychom Čínu jako investiční destinaci jednoduše vyloučili? Určitě ne. 

Existují zde nesmírně zajímavé společnosti, do kterých se vyplatí investovat už jen proto, že tato země má fascinující růstový potenciál. A ať už jsou ekonomické údaje poněkud “pozitivně vypočítané”, či nikoli, postupný nárůst dovozu a vývozu, jasně ukazuje, jak silně čínská ekonomika roste. To se samozřejmě týká i domácí spotřeby. 

Míra růstu by byla vyšší než v zavedených ekonomikách, i kdyby byla o celá dvě procenta nižší, než se uvádí – a ani tam se tolik nepřehání. Je pravda, že tempo růstu HDP se zpomaluje, protože Čína samozřejmě stále trpí důsledky Covidu a brzdí ji tlak na světovou ekonomiku související s inflací. To však neznamená (alespoň zatím), že ekonomika klesá, jen roste pomaleji. A po tolika letech silného růstu to ani jinak nejde. 

Pro investora je obzvláště důležitý aspekt, že Čína již dávno není “pobočkou” evropských a amerických společností, která je závislá na jejich strojích a know-how. I když se mnohé věci kopírují z oblasti evropského a amerického zboží, na což si zejména americká vláda pravidelně stěžuje. Čína mezitím dospěla tak daleko, že mnoho inovací pochází právě odtud. Co je ještě důležitější, čínská ekonomika je méně závislá na USA, Evropě a Japonsku. 

To, společně s rostoucím počtem městského obyvatelstva s vyšší životní úrovní podporuje domácí spotřebu, která je základem každého hospodářského růstu. Rychlý růst Číny však přináší i rizika. Než se rozhodnete investovat část svého kapitálu v Číně, je důležité si toto uvědomit. 

Čínský akciový trh v roce 2022 

Čínský akciový trh není tak snadno uchopitelný jako například český nebo americký akciový trh. Existují akcie, které nejsou obchodovatelné pro cizince, a někdy existují dvě různé akcie jedné a téže společnosti, jedna pro domácí a druhá pro cizince. Kromě toho čínská centrální banka, Peoples Bank of China, někdy aktivně podporuje akciový trh, jako tomu bylo například v první polovině roku 2020 v souvislosti s uzávěrkami v důsledku koronavirové krize.  

Čínský akciový trh a koronavirová pandemie 

V některých ohledech má covid-19 nad Čínou ještě pevnější kontrolu než nad ekonomikami v USA a Evropě. Na jedné straně je Čína jedním z nejdůležitějších dodavatelů pro velké společnosti po celém světě. Proto je také silně postižena nedostatkem materiálu. Ten má svůj původ ve fázích výluky a logistiky, jež byly vyřazeny z provozu v důsledku radikálního snižování a zvyšování výroby. 

Čína se s virem vypořádává mnohem radikálněji než jinde. Jakmile je ve větším městě hlášeno jen několik infekcí, jsou takové aglomerace jednoduše zcela uzavřeny. To pak platí i pro průmysl a přístavy. Například na jaře čínská vláda prakticky na několik týdnů zastavila provoz v obrovské metropole Šanghaj, která je zároveň logistickým centrem pro celou Asii. 

Tento rigidní přístup prohlubuje tzv. “úzké hrdlo”, tj. nedostatek materiálu, který se již dávno rozšířil nejen na čipy, a znepokojuje spotřebitele. Skutečnost, že čínské maloobchodní tržby v březnu prudce poklesly a od té doby se již nevzpamatovaly, je do značné míry způsobena postupem koronavirové pandemie a problémy čínského trhu s nemovitostmi. 

Trh s nemovitostmi jako rizikový faktor 

Silný růst v posledních zhruba 30 letech vyvolal v Číně stavební boom. S tím přicházely stále větší půjčky nejen od spotřebitelů, ale i od realitních developerů, kteří se často nesmyslně zadlužovaly, aby mohly ještě rychleji růst. Kromě toho se jako vždy a všude v takových fázích objevily obrovské spekulace, které vyhnaly ceny nemovitostí ještě výše. Tyto vysoké dluhy spolu s nedostatkem materiálu a následným prudkým nárůstem výrobních cen tak způsobily oslabení obrovského čínského trhu s nemovitostmi. 

Stále více velkých realitních společností již není schopno obsluhovat úroky z dluhopisů a první realitní giganti již nespláceli tyto dluhopisy.  

Od dubna se neděje vůbec nic. Obchodování bylo pozastaveno, a to na úrovni, která je pro investory přirozeně katastrofální. Tato rada nemá alternativu: Vyhněte se čínským nemovitostním akciím a čínským bankám. Pokud tito realitní giganti nebudou schopni dále splácet své dluhy, budou první na ráně čínské banky a samozřejmě také akcionáři těchto společností. 

Věčná měnová válka: Kam zamíří jüan v roce 2022? 

Čínská měna a její vztah k americkému dolaru a euru jsou již po desetiletí sporným tématem. Zbytek světa obviňuje Čínu, že záměrně získává exportní výhody devalvací své měny. Tyto výhody vycházejí ze skutečnosti, že čím slabší je vlastní měna, tím vyšší jsou výnosy z prodeje čínského zboží do zahraničí. A je pravda, že Čína může hodnotu své měny kontrolovat mnohem účinněji než v případě jiných měnových oblastí. Není správné, že Čína neustále devalvuje svou měnu, i když tomu tak skutečně je, zejména nyní. 

Když kurz dolaru roste, čínský jüan oslabuje, když klesá, posiluje. V letech 2018 a 2019 došlo k nápadnému oslabení jüanu v souvislosti se zostřením obchodní války. Čína částečně kompenzovala americká cla zlevněním jüanu. Kurz od poloviny roku 2020 do jara 2022 výrazně klesl. Tehdy došlo k posílení jüanu, protože po obchodní válce za Donalda Trumpa se hledalo uvolnění, aby se obchod opět rozběhl. Cílem byla kompenzace nevýhod posilujícího jüanu vyššími tržbami. Což se na chvíli podařilo, ale v současné době americký dolar dramaticky posiluje, takže jüan je opět slabý. To má dva důvody.

Za prvé, americký dolar je v současnosti silný vůči všem hlavním měnám, protože masivně vyšší výnosy tamních dluhopisů lákají investory a poptávka po amerických dolarech v důsledku toho roste. Investoři navíc mají tendenci považovat americký dolar za bezpečný přístav v době hospodářské krize.  

Na druhou stranu Čína nyní záměrně stlačuje svou měnu, protože domácí růst je pod obrovským tlakem kvůli koronavirové pandemii a kolabujícímu trhu s nemovitostmi. Snaží se to kompenzovat zvýšením vývozu, pro který slabý jüan funguje jako podpora. 

Závěr k tématu čínských akcií 

Na závěr je potřeba znovu zdůraznit, že navzdory růstu tohoto trhu a působivým příležitostem, je investice do čínských akcií velmi spekulativní záležitostí. Je k ní třeba přistupovat s patřičnou opatrností a umírněnými kapitálovými investicemi. 

Obchodujte čínské akcie prostřednictvím LYNX

Obchodujte za příznivé poplatky s nejrůznějšími finančními instrumenty jako jsou akcieETFfuturesopceCFD a forex. Dále pro vás pravidelně připravujeme naše týdenní investiční newslettery a vysíláme vzdělávací webináře. Prostřednictvím LYNX získáte přístup k profesionálním obchodním platformám.

Chcete převést zahraniční ceny akcií nebo ceny ETF na eura? Pak použijte převodník měn. Navíc pro vás pravidelně zveřejňujeme aktuální obchodní příležitosti na trhu a novinky ze světa investic v rámci Investičního portálu. V případě jakýchkoliv dotazů můžete bezplatně využít naší klientské podpory.

Přečtěte si také:

GEHRT, R. Die besten China Aktien 2022. LYNX [online]. Vydáno 11. 10. 2022 [cit. 17. 10. 2022]. Článek naleznete zde.

Nejlepší a nejhorší akcie významných indexů

Které akcie hlavních indexů v poslední době nejvíce vzrostly a které klesly? Jaké jsou nejlepší akcie v roce 2022? Které cenné papíry dosáhly za posledních 5 let nejlepší výkonnosti a které naopak zaznamenaly propad? Poznejte nejlepší a nejhorší akcie dle jejich cen u těchto indexů: DAX, MDAX, Euro Stoxx 50, Dow Jones, Nasdaq 100.

--- ---

--- (---%)
Mkt Cap
Vol
Denní maximum
Denní minimum
---
---
---
---

Displaying the --- graf

Displaying today's chart