5 výhod opcí oproti akciím, které by vás měly zajímat

Kontrakty podobné opcím se obchodovaly již ve starověkém Řecku a byly spojované s predikcí úrody oliv. Základy opčních kontraktů, jak je známe dnes, tedy standardizovaných a obchodovaných na burze, vznikly v 70. letech 20. století na opční burze v Chicagu.

Popularita burzovních opcí od té doby exponenciálně roste. Pojďme se podívat na 5 výhod opcí oproti akciím.

5 výhod opcí oproti akciím

Všude se dočteme, že je obchodování opcí riskantní. Ale to je každá investice bez ohledu na obchodovaný instrument. Bez rizika nelze dosáhnout zisku. Opce jsou navíc instrumentem, který umožňuje riziko řídit. I proto tak velký zájem o opce. Pro objasnění si uveďme pět základních rozdílů mezi akciemi a opcemi, které nahrávají druhým jmenovaným.

Opce jsou levnější než akcie

Každý investor se snaží minimalizovat náklady a investovaný kapitál k získání co nejvyššího zisku. Nákupem call opce místo akcií získává investor právo koupit 100 kusů akcií za předem stanovenou cenu. Vzhledem k tomu, že cena koupené opce je výrazně nižší, může investor několikanásobně snížit investovaný kapitál k získání stejné expozice.

Příklad: Nakoupíme 100 akcií Applu při ceně 110 USD, což znamená investici 11 000 USD. Oproti tomu call opce s realizační cenou 110 USD se může prodávat za prémii 5 USD, což znamená investici 500 USD (5 USD za každou akcii, kterou je možné přes opci získat). Nezapomeňme, že call opce je právo na nákup akcií a za získání tohoto práva se platí právě zmíněná prémie. Investice do opce je v tomto případě 22krát nižší oproti nákupu akcií.

Opce umožňují otevření stejně velké pozice v akciích při výrazně nižším vynaloženém kapitálu. Je tedy možné buď otevřít větší pozici, nebo diverzifikovat a otevřít další pozice. Navíc také lze ušetřit na transakčních nákladech spojených s otevřením pozice v dané výši.

Opce mají limitované riziko

Opce je možné obchodovat prostřednictvím nejrůznějších opčních kombinací, tedy strategií. Ty mohou být více či méně riskantní než nákup akcií. Opce mohou být méně riskantní jednak proto, že vyžadují menší investovaný kapitál než akcie, a jednak v důsledku vyšší odolnosti vůči nepředvídatelným cenovým skokům u akcií.

Navažme na uvedený příklad nákupu akcií Applu versus nákupu call opce na akcie Apple. Maximální ztráta, kterou u jednotlivých instrumentů můžeme prodělat, se podstatně liší. U nakoupené call opce je maximální ztrátou zaplacená opční prémie 500 USD, akcie mohou klesnout teoreticky až na nulu, což by v tomto případě znamenalo ztrátu 11 000 USD při investici do akcií.

Jednou z možností, jak omezit ztráty u akcií, je zadání prodejního stop pokynu (stop-loss). V případě, že cena akcie klesne na nebo pod úroveň zadaného pokynu, akcie se automaticky prodají. Předejde se tak vyšším ztrátám v případě, že by cena akcií nadále klesala. Problém může nastat v případě cenových odskoků (gapů), kdy akcie otevírají výrazně pod zavírací cenou z předchozího obchodního dne nebo naopak.

Příklad: Koupíme akcie Apple na ceně 110 USD. Zároveň připojíme prodejní stop pokyn na úrovni 100 USD. Pokud by se akcie Applu před koncem obchodního dne propadly na úroveň 101 USD a po uzavření trhů by Apple zveřejnil negativní zprávy, akcie by mohly další den otevřít výrazně níže, například na úrovni 90 USD. Prodejní stop pokyn se aktivuje při otevření trhu, protože cena akcie klesla pod 100 USD. Akcie se ale prodají za tržní cenu 90, nikoli za stop pokynem stanovenou cenu 100 USD. Namísto ztráty 1 000 USD je rázem ztráta 2 000 USD.

Úspěšné obchodování s opcemi

Získejte bezplatnou investiční knihu o obchodování opcí

Poznejte základy obchodování opcí a faktory ovlivňující jejich cenu. Co je volatilita a význam řeckých písmen. Na více než 65 stranách získáte nejpopulárnější opční strategie a vše důležité pro úspěšný trading opcí.

V případě nákupu call opce je situace příznivější. Při propadu ceny akcií klesne cena opce maximálně na nulu. Jak již bylo zmíněno, v nejhorším případě přijdeme o investovaných 500 USD. Pokud pak klesne cena opce, nedojde k jejímu automatickému prodeji. Pokud by se v následujících dnech cena akcií zvýšila, narostla by i cena opcí, takže by investor mohl dosáhnout snížení ztráty, případně se i podívat do zisku. Z charakteristik nakoupené call opce tedy vyplývá, že opce má zabudovaný 100% funkční stop pokyn.

Opce umožňují pákový efekt

Na rozdíl od situace s limitovaným rizikem uvažujme nyní o nárůstu ceny akcií. Protože na nákup call opce potřebujeme nižší kapitál než na nákup akcií, poskytují opce kouzlo pákového efektu. Pokud by akcie Applu zdražily na 140 USD, tak bychom při nákupu na úrovni 110 USD dosáhli zisku 30 USD na akcii, což odpovídá zhodnocení 27 %.

Ve stejné situaci by cena koupené call opce s realizační cenou 110 USD vzrostla na 30 USD, což je rozdíl mezi tržní cenou akcie (140) a realizační cenou opce (110). Při zmíněné zaplacené opční prémii, která je cenou těchto opcí, ve výši 500 USD by bylo dosaženo zisku 2 500 USD. To odpovídá zhodnocení o 500 %.

Mějme však na paměti, že pákový efekt funguje oběma směry.

Opce nabízejí výhodnější spekulaci na pokles

Veškeré dosud uvedené informace platí i v případě, že místo nákupu akcií budeme uvažovat o spekulaci na pokles otevřením krátké pozice. Z pohledu opcí stačí místo call opce nakoupit put opci. Put opce dává investorovi právo na prodej akcií při dané ceně v budoucnosti. Ve srovnání s otevřením krátké pozice v akciích má přitom nákup put opce dvě výrazné výhody.

Zaprvé, u akcií se za půjčení platí úrok protistraně, která akcie půjčila pro prodej na krátko. U nakoupené put opce žádný úrok neplatíme. A zadruhé, ten, kdo nám akcie na krátký prodej půjčil, může kdykoli požádat o jejich vrácení. U nákupu put opce toto nehrozí, pozici máme plně pod vlastní kontrolou.

Opce zajišťují vyšší flexibilitu vlivem různých strategií

U akcií máme na výběr pouze ze dvou možností – růst a pokles. Opce umožňují dosahování zisků nejen správným odhadnutím budoucího směru vývoje, možností je daleko více. Můžeme vydělávat na tom, že akcie neklesnou pod určitou úroveň, že se jejich cena udrží v daném období ve zvoleném cenovém rozmezí, případně na zvýšené volatilitě.

Přečtěte si také:

Výsledky za Q1: Akcie Meta Platforms klesly navzdory dobrým číslům

Podnikatelská aktivita v eurozóně roste. Japonsko ponechá úrokové sazby beze změny

Co je dividenda: Poznejte výhody dividend a jejich druhy

Akcie Tesla se po oznámení levnějšího modelu odrazily od dna